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期货
研究要走精细化 独立思考更重要
——专访东吴期货PTA分析师王广前
提要
做研究只有深入产业链，才能获得最及时准确的市场信息，也才能更好地服务产业客户。
作为一个期货分析师，要想看清楚和把握大势，除了理清楚相应商品的基本面以外，不能囿于自己的一亩三分地，还必须从大的商品板块配置角度，理解相关板块的强弱关系。
在期货市场能化圈，王广前称得上“全能王”，对甲醇、PTA、动力煤、聚烯烃等品种的研究游刃有余。在期货研究道路上，王广前忠于市场，独立思考，用专业知识融合“坐冷板凳，做苦行僧”的精神，逐渐形成自己的“大化工、大纺织”研究体系。
表达观点等待市场验证
2011年6月，从苏州大学纺织服装学院硕士毕业后，王广前进入东吴期货，从事商品期货的研究工作。
纺织专业毕业进入期货行业，得益于2010年大宗商品一波大牛市。2009年—2010年，商品牛市开启，国内期货市场迎来爆炸式增长，为抓住行业发展机遇，期货公司纷纷招兵买马，王广前就是在这样的市场背景下进入东吴期货的。
大学时期的王广前，除了学习纺织专业知识，还对金融领域很感兴趣，并为此花费了大量时间和精力。毕业时正赶上东吴期货招聘化工行业研究员，凭借扎实的专业知识，以及对棉花和PTA等纺织原材料的深刻理解，王广前顺利进入东吴期货研究所，从事棉花等期货品种的研究工作。
“刚入职时，研究所领导说了一番话，到现在印象深刻。他说做好期货研究，并运用于投资，研究创造的价值不可估量。”王广前告诉期货日报记者，听了这番话，尽管当时对期货还一知半解，但却充满了自信和前进的动力。期货研究创造价值的密码如何开启？期货研究如何跟市场接轨？一个分析师如何更好地实现自己的价值？这些都推动着王广前带着浓厚的兴趣，开启了期货研究之路。
万事开头难。在王广前的记忆里，分析师起始阶段既枯燥乏味，又纷繁复杂。要对相关期货品种基本面有系统了解，要建立产业链强大的数据库，并对关键数据指标进行分析处理，要经过缜密的逻辑推导，提炼出行情观点，而如化工类品种等，还要关注行业装置动态，以及重大突发事件带来的冲击。
王广前说，刚任职分析师时，大多时间都是做信息收集、数据处理，图表加工等基础工作。他认为分析师要有一种“坐冷板凳，做苦行僧”的精神，在基础工作做扎实以后，再用研究逻辑推导出主要观点，以报告形式呈现出来，借助不同的场合与平台将自己的观点表达出去，等待市场验证，等待客户认同，等待价值实现。
看对行情快乐不言而喻
2014年，王广前接手东吴期货研究所的PTA研究工作，有此前的工作经验和研究思路，辅以饱满的热情，这项工作做起来得心应手，并很快取得了效果。2014年，PTA生产行业亏损严重，巨头们开始联盟挺价，行情一触即发。当年5月，东吴期货开展了江苏地区PTA产业链调研，王广前随同调研，获得了精准的第一手市场资料，对后期他对PTA行情研判起到了巨大作用。 6月，东吴期货与郑州商品交易所联合举办了一场PTA产业大会，王广前做“三巨头挺价促PTA期货反弹，但将受阻于PX产能投放”的主题发言，精准提示了当时PTA战术性买入机会，以及7—8月的战略性做空机会，主题发言获得行业好评和高度认可。
在后续对PTA的研究中，王广前参与过十多场产业链调研，累计调研的企业覆盖国内超过80%的PTA和聚酯产能。在这个过程中，王广前与产业链人士建立了良好的互动关系。虽然调研很辛苦，但让王广前明白一个道理：做研究只有深入产业链，才能获得最及时准确的市场信息，也才能更好地服务产业客户。
随着研究品种的丰富和经验的积累，王广前逐渐形成了自己“大化工、大纺织”的独特研究体系，并有针对性地进行丰富和健全。“这些年随着知识的逐渐积累，思路方法的逐渐成熟，对一些品种的行情把握能力有了较大提升，研究成果逐渐获得了公司和行业的认可。每每看对并把握住一波行情，这种成就感是不言而喻的。”王广前说。
总结自己多年走过来的期货研究之路，王广前认为，作为一个期货分析师，要想看清楚和把握大势，除了理清楚相应商品的基本面以外，不能囿于自己的一亩三分地，还必须从大的商品板块配置角度，理解相关板块的强弱关系，同时要对宏观经济货运行周期了然于心。“知易行难，从分析落实到真正的策略制定和投资，需要掌握好基本的分析技巧。宏观定方向，品种基本面定强弱，技术面定进出场位置。只有做到‘三位一体’全方面分析研究，才能制定出正确的方向和科学的交易策略。”王广前说。
独立思考获得核心竞争力
行业快速发展，市场不断创新，身处其中的分析师也获得了多样化的展示平台和发展空间。但在王广前看来，不管未来发展空间如何大，分析师要做的首先是找准自己的定位。“分析师转型是必然趋势，但怎么转、转向何处值得思考。”王广前举例说，有些分析师贸然跳槽去了私募公司，但进入新的环境、新的团队，人际关系、性格匹配，以及团队整体投资理念不一定很快磨合好，出现水土不服现象。他认为如果分析师有转型需求，不妨从熟悉的环境起步。“比如自己所在公司的现货子公司有相关的人员配备，分析师可以与其密切沟通协作，先向实战策略分析师转型，通过磨合和自身业务的提升，最后转向职业投资经理人。”
而对于王广前来说，目前工作还是侧重投资策略研究和开发，未来职业规划则是先做好化工品期货不同品种间的强弱对冲套利，以及跨期套利等策略开发，追踪化工品基本面，理清市场主要矛盾，把握住未来大的趋势性投资机会。“在这个过程中，需要和现货子公司保持密切沟通交流，争取创造出更大的投资收益。只有平台获得良好的经济效益，分析师个人的研究价值才能更好体现。”
在期货分析师这条道路上，王广前兢兢业业地努力着。在他看来，分析师在行情研判过程中，要时刻保持独立思考，以及另辟蹊径的创新研究思路。“新的市场环境下，各个商品的研究要走精细化道路，不能疲于应付各种繁琐事务，而忽视了独立思考的重要性，分析师一定要留出充足的时间，冷静地做些独辟蹊径的分析研究，以获得自己的核心竞争力。”
(责任编辑：DF306)
最后更新：2017-07-06 09:23:47