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全球央行緊縮之門的開啟 對黃金有何影響？
摘要
隨著全球央行開啟緊縮之門，分析師表示，黃金前路料將坎坷不斷。
隨著全球央行開啟緊縮之門，分析師表示，黃金前路料將坎坷不斷。
周三，美國對衝基金公司天橋資本的高級投資組合經理Troy Gayeski指出，隨著全球經濟加快複蘇，美聯儲縮減資產負債表並提高利率，而歐央行也即將開始削減購債規模，這種環境使得無息資產，如黃金等難有上佳表現。
該機構截至8月底管理逾110億美元資產。“鑒於美聯儲，以及將來歐洲央行的政策前景，在那樣的環境之下黃金極不可能紅火起來，”高級投資組合經理Gayeski說道。“我們距離強勁的黃金牛市還有很遠。話雖如此，黃金可能早在幾年前就已經見底了，然後將盤整多年，直到我們進入下一個大型的的寬鬆周期；當美國衰退的風險大幅上升時，這個周期就會到來。”
富國銀行的實際資產策略主管約翰·拉法格表示，“一個更加正常化的全球貨幣體係將不利於黃金。和許多其他商品一樣，黃金通常會在寬鬆貨幣政策環境中表現最佳，包括極低的實際利率環境。全球貨幣體係越‘正常’或趨於收緊，金價上漲的難度越大。”
法國巴黎銀行大宗商品策略負責人Harry Tchilinguirian指出，隨著美國通脹率見頂，消費者物價可能將在下半年回落，金價或在2018年年中因實際利率下降而獲得支撐，但名義利率上升令金價麵臨“巨大下行壓力”。
澳大利亞最大的金礦商Newcrest Mining Ltd首席執行官Sandeep Biswas則認為，美聯儲加息並不一定會抑製金價上漲，因持續的地緣政治不確定性將利好金價。
“當利率處於低位，持有無息資產如黃金是便宜的，這也是利率上升打壓金價的原因所在，但現實是，在上個周期內金價強勢上揚，而在其他兩個周期內基本持平。從對金價在加息周期中的金價曆史表現來看，沒有什麼是一定的。”
雖然2018年年中隨著美國通脹率見頂，實際利率下降為金價提供支撐，但在2004年6月至2006年6月加息周期期間，當借貸成本升至5.25%，金價漲幅超過5%。在那之前的1999年6月至2000年5月，當利率升至6.5%，金價上漲約6%。
這可能是一種解釋。在上個月加息周期初期，金價位於390美元/盎司附近。通脹率似乎不太可能很快突破2%觸及2.5%，隨著美聯儲進一步加息，美國實際利率將逐步進入正區域，這種環境下金價難有上佳表現。
展望後市，周三，道明證券在發布的報告中稱，黃金價格近來呈現出一個令人鼓舞的圖形，處於較高的低點，但可能需要某種新的催化劑才能使下一步走高。該金屬上周因美元疲軟和對美國的稅收計劃的擔憂而上漲。
TDS表示：“黃金和白銀繼續表現不多的上漲動能，但我們目睹了一個更高的低點趨勢。貴金屬需要催化劑來推動更高的突破，對經常被引用和承諾的美國稅收計劃的失望或帶來有意義的股票調整，這可能會成為推動走高的催化劑。因此，金價如果令人信服地上漲至1290美元/盎司上方，那將有可能會測試在1300美元/盎司左右的價位。”
(責任編輯：DF306)
最後更新：2017-11-15 16:25:04