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期貨
罪與罰：昨日橡膠跌停背後 期貨圈大佬如彗星隕落
文章來源：微信公眾號資管網、招財大牛貓
9月28日，一則悲傷的消息傳遍期貨圈，一位做了20多年的老期貨人因橡膠爆倉跳樓身亡！經過確認，逝者名叫付曉軍，是橡膠圈的資深人士。
橡膠圈眾多資深人士聽到這個消息後紛紛表示太震驚了，不敢相信，很悲傷：
付愛民 睿福投資
付愛民：
對於付曉軍的事，剛聽到這個消息，太震驚了，不敢相信。這個兄弟做了20多年橡膠，是橡膠圈的資深人士，他幾十年專做一個品種。前不久我們在上海還一起吃飯，我們在一起都是隻是交流現貨，也不會注意他的心理狀態和家庭生活情況。
他是現貨和期貨都做，應該有不少現貨貿易，兩邊都做多，估計虧了一兩個億的資金，如果期現兩邊都虧錢，是很難跑出來的。
期貨市場太殘酷了，所以止損要放在第一重要的位置。虧錢了，對誰來說，都很難有好的心態，做期貨一定要提高交易技術，如果交易技術好一點，相對來說心態會好一些。
國慶節前提醒大家輕倉參與。珍愛生命，遠離期貨。
林軍 鴻凱投資
林軍：
今早上剛到美國一下飛機就接了幾個電話，今天淩晨3：30在上交所邊上香謝麗跳的31樓當場死亡，想起付曉軍當年還當過縣長，多聰明一人，膠圈老江湖，期貨終是條不歸路，以後我要少做期貨，多多助人，負就負吧，不求回報了，05年我也想跳，想想女兒還小，又幸虧沒借錢，不然真不好說，勸大家一句，不要借錢炒期貨，量力而為，生命是場修行，不是賭博！
蔣昌穎敦樸投資
蔣昌穎：
聽到一噩耗，上海一投資公司老總淩晨3點跳樓了，這是因橡膠暴跌跳樓的第二個了，上周末是一輪胎貿易商。
唉，一聲歎息……
我們聽到的是一夜暴富的故事，那個概率沒有人提及。那些用生命鮮血的教訓被貼上失敗者的標簽無人提及，知道了死，才能更好的生。
王海濱 橡穀智庫
王海濱：
早晨寫了幾句忒休斯之船，就風聞淩晨有老期貨跳樓。
說實話，在這個行業久了，人的生死都像盤麵的數字，沒有直接的感受。有人爆倉了，有人破產了，有人跳樓了。會很麻木。
後來才知道是熟人，一瞬間就很悲傷。
這種心理，源於期貨是負和遊戲，有人贏錢，就有人虧錢。熟人間也很可能是對手盤，大家彼時贏錢，此時虧錢，又改換時間，輸贏輪換。一個桌上笑笑，甚至互相懟幾句，傷自尊上臉的也常有。隻是過去了就過去了，記仇的不多。
過一陣子，說不定又多空互換。
大家都明白，賺錢的最終隻有開賭場的，或者疊碼仔，或者放高利貸的。
但誰也不肯離場。
然而做下去，有人賺了，有人虧了。有承受不了的，就直接放棄了，放棄了交易，也放棄了生命。這一行太多的交易員是抑鬱症患者。
交易員的伴侶不會擔心對方出軌，交易員也極少沉迷於色情和賭博，但是他們沉迷於交易。
我去年情緒失控，到今年認識很多東西很通透。我給我的客人們寫信說，不要把期貨當做交易，而是要把期貨當做貿易，當做買賣，隻是加了杠杆。
貿易上有買家，有賣家，有收稅的，有放貸款的，你將本求利，賺錢養家。
期貨上也是一樣。
隻是期貨上沉迷於下注，加杠杆，道與術同飛，神秘主義與神同行，這行業裏就開始雲深不知處了。
今年我賺錢的交易都是持倉，做短線的進進出出，並不知道賺與虧，或許虧的還多一些。
進進出出是為經紀公司和交易所打工，手續費多了，我也忘了和他們談返還。
自己也就一點消磨時光的快樂，或者憂愁。
到今天，一個熟人老大哥勐然逝去，我心理上接受不了。朋友告訴我追悼會將會在上海開，還不知道時間，我心理上也未必接受得了那個場合。隻是遙祝一下，一路走好。
15年送走了劉強，再前幾天送走不知名的交易員。
這一行夠了，不要再這樣玩了。
就當養家煳口的買賣吧，膠販子而已，和金融無關。
一張恐怖的賬戶截圖
這張圖上能看出來的信息實在太多了，為了便於閱讀把幾個重要的數據寫成一個表格，如下：
9月13日賬戶權益是1.01億，9月26日虧的隻剩3200萬了，再加上中間入金4000萬，實際上這10個交易日虧損了1.1億。
其次可以看到可用資金幾乎一直處於負數的狀態，炒股的人可能不明白怎麼回事，期貨是有杠杆的，這位交易者一直是滿杠杆的狀態持倉，導致自己賬戶裏的保證金不夠用，所以顯示保證金一直是負幾千萬，風險率一直在100%以上。
橡膠怎麼了？
中化國際高乙認為，整體上來看，橡膠這一波下跌受周邊商品影響比較大，黑色的頭部是比較明顯的，棉花的頭部相對來講也比較明顯，橡膠本身來說是一個高升水，再往後供應的預期都在增加，輪胎四季度也是傳統的淡季，所以供需兩頭是劈叉的，結合外部環境也不太好，所以橡膠整體的價格就崩塌了。從我們的理解來看，橡膠價格12000-17000是屬於正常的價格，在最近一兩年都是一個正常的區間，理論上來講低於12000就偏低了，高於17000會達到供應的邊際，會刺激一部分供應出來，所以中軸大概是在14000的位置，之前橡膠已經突破了上邊際，由於外部宏觀改變了之後，慢慢就向14000這個中軸區回歸。
現在來看由於整個四季度的供需不太好，所以可能會在中軸以下，也就是12000-14000這個範圍內受到一些壓製，如果盤麵價格一旦跌破12000了，我覺得肯定是有一些超跌了。宏觀上麵，最大的變化來自匯率端，過去是美元在走弱，現在來看由於美聯儲表態要縮表之後，美元會有一個支撐，而且歐元也沒有想象中那麼強，如果美元重新由弱到強的話，可能會對商品進行一波反噬。包括人民幣的匯率也是可以看得出來，今年一個整體格局就是人民幣漲商品漲，人民幣跌商品跌。
國投安信期貨胡華釺分析，基本麵上，今年重型卡車銷售數據超預期，橡膠的需求仍舊非常好。隨著今年重卡銷量超過 2010 年的水平，橡膠需求將再創曆史高峰。需求和供給同時增加，基本麵沒有明確的大方向，仍舊處於相對平衡的狀態。
近期大跌一方麵是受到東南亞主產國未能聯合限製出口的失望情緒的打擊，另一方麵是受到外部因素的拖累。黑色係大跌對橡膠影響很大。短期情緒不必太介意，而外部因素需要持續關注。滬膠基本麵基本平衡時，價格更容易受到外部因素的影響。
綜合來看，中國房地產調控越來越嚴，宏觀經濟數據全麵走弱，汽車市場需求旺季不旺，輪胎開工率同比偏低，預計全球天然橡膠供應增長較快，而需求增速較低，總體上麵臨“供大於求”的格局。9月15日泰國、馬來西亞和印度尼西亞部長會議仍未達成減少橡膠出口計劃的協議，天然橡膠市場預期由“利好”轉為“利空”，投資者悲觀情緒升溫。
滬膠主力合約期貨價格較現貨價格較大的升水，導致套保需求旺盛，上期所天然橡膠庫存不斷創新高，除非基差回歸正常，否則滬膠倉單壓力有增無減。此外，隨著以黑色係為首的商品市場普遍回調，周期性行業的樂觀預期逐漸趨冷。
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最後更新：2017-10-08 07:34:25