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期貨
期貨價格與股價之間原來有這樣的關係！97％的投資者會搞錯
很多人會參考商品期貨價格走勢進行股票投資，但神光宏海發現很多人真的不知道這兩者之間的關係，散戶就不談了，就連很多資深投資者也不完全知道這兩者之間的關係。不信？那大家先來回答下麵幾個問題：
1. 商品期貨價格大方向漲跌的主要動力是什麼？
2. 企業股價大方向漲跌的主要動力是什麼？
3. 為什麼股票的價格走勢會滯後於商品期貨價格走勢？
4. 商品期貨價格在大底部長期橫盤，公司股價該如何波動？
5. 商品期貨價格在長期大漲之後，在高位震蕩兩年，公司股價該如何波動？
這確實是值得大家好好思考的五個問題，請大家在看答案之前務必好好思考一下上麵五個問題，下麵神光宏海就給大家好好解答一下上述五個問題，看完大家一定會覺得如醍醐灌頂一般：
1. 商品期貨價格變動主要是因為商品價格影響商品期貨價格，而商品的供求關係又影響到了商品的價格，所以商品供求關係是影響商品期貨價格變動的主要動力。
2. 企業股價漲跌主要是因為企業發展以及淨資產的變化，當淨資產因公司盈利而持續增加，那企業股價大方向也會隨之上漲，當企業持續虧損，企業股價大方向也會持續走低，所以持續盈利才能推動股價持續上漲，盈利越多增幅越大，股價漲幅越大。
3. 在解答第三個問題前我們先來看一個例子：如果企業生產鋼鐵的綜合成本為2500元/噸，當鋼鐵的期貨價格經曆五個月時間從底部1800元/噸漲到2200元/噸（可以看成鋼鐵的出廠價的變動），這時候企業有沒有開始盈利呢？企業的淨資產有沒有因為企業持續經營而增加呢？答案很明顯，企業依舊是處於虧損狀態，理論上企業的股價還將繼續走低。隻有當鋼鐵期貨價格高於2500元/噸時，公司才能開始盈利。所以以當商品期貨價格從大底部開始上行時，企業還處於虧損經營，所以股價還無法上漲，隻有當商品期貨價格持續上漲，價格開始超過企業產品綜合成本時，企業才開始盈利，企業的股價才能正真開始上行，所以股票的價格走勢要滯後與商品期貨價格走勢。
4. 第四第五個問題我們用一張圖一起解答一下，下圖是螺紋鋼期貨價格周K線走勢圖，從圖中上方黃色方框中我們可以發現，在這一時間段，鋼鐵期貨價格要遠高於鋼鐵的成本價，所以企業一直處於高盈利狀態，企業的股價還將繼續上漲，但由於盈利增速放緩，企業股價上漲速度就會放緩，或者到最後就開始出現滯漲狀態。當然，由於這段時間鋼鐵企業的毛利率較高，所以鋼鐵企業就開始大量擴產，導致產能過甚，形成買方市場，從而在一定時間內鋼鐵價格就開始慢慢下跌，這就是物極必反的道理。
從圖中下方紅色方框中我們可以發現，在這一段時間，鋼鐵期貨價格要遠低於鋼鐵的成本價，所以企業一直處於虧損狀態，企業的股價還將繼續走低，但由於虧損增速慢慢降低，企業股價下跌的速度就會放緩，或者到最後就開始出現止跌企穩的狀態。當然，由於大量企業出現大幅虧損，所以在這段時間內很多企業紛紛倒閉或者減產，導致供不應求，形成賣方市場，鋼鐵價格開始慢慢上漲。
為了簡單易懂，我上麵解答問題的時候用的是靜態分析法，是假設鋼鐵生產成本固定不變，但是在實際生產中鋼鐵的生產成本是變化的，當鋼鐵價格上漲時，由於鐵礦石、廢鐵的價格也會相應上漲，所以鋼鐵的生產成本也會上漲，但是成本的上漲空間一般都會小於產成品價格上漲的空間。同理，鋼鐵價格處於非常低的階段，廢鐵和鐵礦石的價格也會跌入低穀，鋼鐵的生產成本也會相應降低，但是成本的下降空間一般也都是會小於產成品價格下降的空間。這一點一般投資者不需要了解，稍微有點深奧了。
總結：企業股價走勢一般是滯後與商品期貨價格，這一點在大方向反轉的時候特別明顯，而當商品期貨價格遠高於商品生產成本，企業處於大幅盈利的狀態，這時企業股價大方向就不會跟隨商品期貨價格波動，反之當商品期貨價格遠低於商品生產成本，企業處於大幅虧損的狀態，這時企業股價大方向也不會跟隨商品期貨價格波動。
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最後更新：2017-10-20 21:55:38