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期貨
期貨深度貼水 棉企可逢低建虛擬庫存
經過9月份下跌後，整個10月份，棉花期貨都幾乎“趴”在15000元/噸一線震蕩。分析人士認為，今年籽棉集中收購即將結束，價格平穩，往年同期影響鄭棉上漲的因素被削弱，鄭棉仍將維持弱勢；期貨深度貼水於現貨，有采購或用棉需求的企業，可逢低通過期棉建立虛擬庫存。
新棉質優量增疊加庫存高位
現貨市場上，10月份以來，棉花價格平穩而堅挺，但由於紡企在前期主要針對儲備棉去庫存，市場需求一般，棉花銷售情況並不樂觀。此外，國內新棉上市正加速進行，從目前收獲情況看，進度超前，籽棉質優且數量增加。目前籽棉收購接近尾聲，2017年度籽棉收購價整體變化不大。北疆機采棉收購價在5.9元/公斤-6.8元/公斤，南疆手摘棉價格約在7.0元/公斤-7.5元/公斤，機采棉成本大約16000元/噸以下，手摘棉成本在16000元/噸以上。
庫存方麵，據中國棉花協會物流分會庫存調查數據顯示，截至9月底，全國棉花商業庫存總量約106.30萬噸，較上月增加5.44噸，增幅5.4%，同比增加110%。其中新疆倉庫28.26萬噸同比增加234%，內地倉庫74.97萬噸同比增加105%，保稅區3.07萬噸同比減少36%。全國棉花商業庫存和工業庫存合計約195萬噸，這其中主要是輪出的儲備棉。
“不考慮進口棉和新棉供應市場的情況下，工商業庫存也基本可以滿足10月至年底的消費需求。”華聞期貨研發部錢瑤婷說。
期貨深貼水：
建虛擬庫存好時機
下遊需求方麵，業內人士表示，目前棉紗、布產銷率提高，庫存折天數減少。據統計，紗的產銷率為99.9%，環比提高7.4%，同比提高3.7%；庫存為16.2天，環比減少2.8天，同比增加62.9天；布的產銷率為96%，環比提高4%，同比下降5.2%；庫存為41.6天，環比減少7.3天，同比增加7.1天。此外，外貿也出現回暖，中國海關總署數據顯示，2017年9月，我國紡織品服裝出口額為237.50億美元，環比下降9.64%，同比增長4.33%。
錢瑤婷分析說，今年的籽棉集中收購即將結束，籽棉收購價並未如往年一樣衝高，基本保持平穩，新棉成本在16000元/噸左右，現貨價格堅挺，鄭棉弱勢貼水現貨近千元每噸，對於有采購或用棉需求的企業，可逢低通過鄭棉建立虛擬庫存。目前市場供應尚充裕，較大庫存量延遲了市場對新棉的采購需求，既對新棉集中供應市場產生較大價格壓力同時也為疆棉外運留出了更多的時間；加工、公檢、入庫進度加快，往年同期影響鄭棉上漲的因素被削弱。短期內鄭棉還顯弱勢，但因受成本支撐，下方空間有限，短期仍然維持弱勢震蕩。
從外圍因素來看，國投安信期貨棉花分析師韋劍旭認為，美聯儲宣布維持基準利率不變，符合市場預期。美國棉花收割已達50%左右，棉花上量也是當下壓低國際棉價的原因。美國農業部出口銷售報告若保持高銷售預期，ICE期棉價格下行空間將有限。
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最後更新：2017-11-06 23:26:16