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期貨
對交易機會的貪婪要不得！——期貨交易概論
一、 交易理念
所謂交易理念，即是短線交易者自身對期貨市場哲學層麵的理解。一般來說，這樣的理念往往是交易者通過經曆和體會後，深入思考而提煉出來的對期貨波動運行的實質的理性觀點。
理念與係統化分析和交易的關係是：
理念是基礎，係統化的分析和交易隻有在充分的體會理念後才能實現。當你形成了自己獨有的對期貨本質的理解後，接下來你的技術研究和分析及交易的係統化就算是定了基調，一切都以理念為基礎而展開。由於本文是討論短線，相關主題的分析和說明均是建立在短線這一交易策略基礎上的。那麼就短線而言，我們應樹立怎樣的理念？
我的體會（理念）是：
期貨的本質是多空雙方的對決，當雙方力量處於勢均力敵時，處於平衡狀態；當某一方力量暴發時，形成有利於該方的連續運行，則形成突破。概括之，兩句話：多空打架、平衡與突破。
有人會問了，這兩句話我都懂，可怎麼和未來的分析和操作有效銜接呢？我試著用推理的方式來說明一下。
先看我們上麵說的理念，多空打架，平衡與突破。這句話看似簡單，其實它已經告訴我們，在未來的技術研究和係統化設計中，有效辯別多空頭及雙方對抗時孰優孰劣，是分析和交易展開的基礎。隻有實現有效辯別後，我們研究或從別人那兒學來的招術技巧才能有的放矢，明白什麼時候該用，而避免了光有招而無法慣穿使用而造成思路和交易的混亂。
由理念推論出，技術研究的首要是如何通過技術分析的方式來實現有效辨別多空頭雙方的狀態（平衡與突破就是雙方狀態的具體表現）有人說了，基本麵的變化也能用來判斷多空頭力量的轉換嘛。話是對的，可這種分析方法和你的交易理念衝突了。且不說基本麵的把握對於我們普通交易者來說難度之大，咱們回過頭看一下我們上麵提的理念，會發現：我們是通過市場的反映來幫助我們分析和交易的，而價格已然將基本麵、技術麵以及市場參與各方的表現全部綜合並直接顯示出來。
這段話我想說明什麼呢？那就是，獲利方法有很多，但究竟學習或研究什麼方法，必須是要服從你的理念，這樣才能避免你在交易過程中一會兒用這個招，一會用那個招，可能暫時你能獲利，但長久來看，你的交易已然談不上什麼係統化了，這一點為以後交易的不穩定埋下隱患。這是危言聳聽嗎？你試想一下，當你形成自己的交易係統後，當係統提示你交易時，脫離你理念基礎上的其他分析方法必然會幹擾你對既定的交易係統提示的執行能力，造成交易的不確定。
隨便舉個例子，當係統要求你止損時，但因為基本麵支持你的虧損頭寸，考慮到一般交易者都會有利已心理，你很有可能放棄對係統的執行。（說明一下，這裏引用的基本麵分析，是作為獨立於你理念外的分析方法之一，以此來說明分析方法不能跳出理念的圈子，類似的情況如：與你理念不相符的某某高手的技巧等，當發現某某方法與自己的理念不相關或產生矛盾衝突時，選擇將其丟棄或清除）你既然是做短線，你關注的要點應該始終在辯別市場的狀態並依此而展開分析和操作。
小結：
1、價格最終反映了包括基本麵，技術麵及交易者本身所有的因素
2、分析方法必須服從理念，這是分析和交易實現係統化所必需的。
最後，以武俠小說裏的功夫來比方理念與方法的關係，理念相當於是內力，方法相當於劍術、拳法，內力夠深厚，能把少林入門的長拳當降龍十八掌來打；內力不夠，九陰白骨爪隻能幫別人撓癢癢。
二、市場中的風險
作為高風險行業，我們必須要清楚風險源在哪兒，這樣我們才能有針對性去避免它，控製它。隻有控製了風險，才能最終實現有效盈利和穩定盈利。提到風險，一般大家會想到的是市場的不確定，這僅僅是一部分而已。下麵我會通過對虧損的分析來說明風險的構成。
看看我們身邊的人，尤其是那些做短線的，他們錢是怎麼賠的。（如說明過程中列出具體人事，須知非人身攻擊，僅作反麵教材參考）
1、清涼海風 炒客03–05年間的高手，曾有日盈利50%的紀錄，後短短幾天遭受重創。
原因：隔夜，重倉，賭方向
2、shcc-05 炒客03年高手，半年10萬到100萬，05年至今處於虧損狀態。
原因：放棄熟悉的交易套路
3、威斯坦、鐵木真ren，06年春節前後，由暴賺到基本抹去所有利潤。
原因：重倉，遭遇突發性轉折
4、很多做短線的朋友，能連續賺很多次小錢，但幾次大的止損把利潤全抹掉。
原因：交易係統存在明顯缺陷，或根本談不上係統化，過分貪婪，交易紀律執行不力。
歸納一下，上述情況造成虧損的原因有3大類：
1、技術層麵
具體表現為：逆勢（局部勢或中級勢），對行情屬性辯別不清而頻繁交易，造成被止損反複掃到，前者一次就會遭受重創，後者則是小虧累積變大虧，分析和交易缺乏係統化，造成思路混亂和交易無緒，交易係統粗糙，信號指示不清晰，開倉、持倉、平倉（止盈、止損）的執行搖擺，造成盈利能力低下。雖然學了很多技巧，但未形成熟悉的交易套路，這也是盈利能力低下的原因之一。
2、資金管理層麵
重倉，尤其是隔夜、透支交易
3、心理層麵
賭博心理、僥幸、利已心理，貪大而不能始終執行熟悉的交易套路
風險構成的總結：逆勢、重倉、遭受突發性轉折、技術粗糙而盈利能力低下、賭博心理、交易缺乏紀律
三、市場波動的特征
上麵在提及對期貨市場的理解時，曾提到：價格波動，實質上就是多頭和空頭雙方的較量，當力量均衡時，價格就呈區間震蕩；當某一方力量暴發時，則就產生突破行情。因此，價格波動的基本特征就是：平衡市（區間震蕩）+突破市（趨勢行情）
所有的行情均在這2種狀態下轉換，平衡後產生突破，突破後再進入平衡，再突破。另外，這2種狀態無論在哪種周期下都同樣存在，所不同的是，周期大的平衡就能產生大級別的突破，周期小的平衡隻能產生小級別的突破。當我們看到大平衡後的突破時，我們就能明白對後續行情有較大的預期，交易的策略自然偏向於日內波段或波段，而不是一昧地全是（超）短線，很多人看對方向而不賺錢，根本原因就在這兒，即：行情的屬性和交易策略不配套。小周期的平衡後突破，自然支持的行情級別不會很高了。
這時候，你會問，那究竟兩種級別的平衡與突破如何有效結合運用？這裏簡單地提一下，方法是：共振。即：大周期的平衡被突破後，此時如小周期也出現平衡後的突破，標誌著，大突破在短期將得到進一步的延續。而反過來，小周期出現平衡後的突破，但大周期仍處於平衡市，則隻能支持一般的短線操作。
小結：
大周期決定行情屬性，小周期尋找入場點。沒有大周期的配合，小周期突破後的上或下的空間得不到保證。平衡市即區間震蕩，波動的特征是：經常出現N重等高（低）點的整理形態，如M頭，三重底，平台，矩形箱體等，波動特征決定了我們如何去參與這樣的行情，初步的結論是：利用形態，背靠止損進行高拋低吸。
如是寬區間，會有局部的小趨勢，順勢交易但因在區間裏，價格空間沒被打開，所以：順局部勢+短線；突破市即趨勢行情（也稱單邊市），波動的特征是：上升趨勢行情，低點上移，不斷創新高；下跌趨勢行情，高點下移，不斷創新低
同樣的，當發現了突破市的波動特征後，交易思路及策略也基本浮出水麵。既然趨勢行情呈現以上特征，有2種做單思路，1是逢突破追倉，2是在趨勢行情出現回抽動作時作高拋低吸。
四、獲利機會及交易策略
獲利的機會有大有小，有些常見，有些則是在特定環境下才會發生，因此有必要對市場中提供的交易機會加以甄別並加以分類，最後才是針對性地設計分析及交易思路。
1、主要的交易機會：
既然是主要的交易機會，那就得是，行情幅度大，持續時間長，又相對容易辨別，交易者充分參與而獲取明顯的收益。下了定義了，其實答案也就出來了，即：趨勢行情中的主要行情段（不包括回抽動作）。
交易策略：波段
2、次交易機會
次交易機會是指，幅度不算很大，但出現的次數明顯較主要交易機會要來得多。交易者通過把握波動的節奏來積累收益。一般來說，這樣的交易機會存在於寬幅震蕩區。
交易策略：日內波段+短線
3、來錢快的交易機會
無論市況背景，跳水和拉升始終是來錢最快的行情，伴有攻擊性盤口是其基本表現。這是短線交易者最為向往的，也是未來技術研究的重點之一。
交易策略：短線
4、垃圾、風險交易機會
垃圾交易機會是指，波動幅度小，持續時間短。多發生於窄區間震蕩市，是最容易持續出現止損的地方，因此一般建議將其過濾掉。（豆等大品種，無量時常出現這樣的走勢）
交易策略：過濾
5、風險交易機會
是指逆局部勢下的搶反彈或博回調。有一點的波動空間，但由於局部逆勢，若技術功底不夠，不能把握其節奏，一是賺取的點位不大，二是容易被順向再度攻擊掃到而被迫止損。（有相當的猜頂測底的主觀情緒在裏麵，止損執行不果斷，往往是大賠的開始）
交易策略：超短線或過濾
6、技巧性交易機會
技巧性交易機會，是一些非主流的、不常見的行情，一般要求交易者經驗豐富，反應快速才能把握到。初學者不建議使用，過濾掉。如：主合約拉升（或跳水），從合約反應慢一拍，做從合約抓補漲（補跌）
在現實交易中，做短線的人常常賺、賠得莫名其妙，這樣怎麼能實現長久的穩定盈利？將行情的波動與交易機會綜合起來思考，這對於後續設計交易係統是非常有利的。原因是，針對不同的交易機會，其分析和交易的係統化必然是有所區別的，所設計的係統針對性也就更強，從而避免了賺賠而不知其所以然。
再來說說賺錢的思路，正常交易者都希望能短期內迅速暴富，一方麵這種心態將會明顯幹擾交易，另一方麵也反映出交易者對市場波動及交易機會缺乏深入的觀察和總結。期貨由於是保證金製度，小的波動也會形成較大的盈虧，因此絕大多的單日行情多是以震蕩為主，而那些個趨勢（單邊）行情在整個日K線圖表中所占據的時間是很少。這一點提醒我們：
想穩定盈利必須要善於把握震蕩行情，並注重高成功率
想迅速賺大錢則必須能有效判斷和參與市場中的主要交易機會（即：趨勢行情）通過對眾多短線高手的觀察和研究發現，他們的獲利有這樣的特征：
單筆盈利未必高，交易次數多且成功率高，通過小利的累積實現翻番等，這是在一般行情裏麵；當行情出現大的突破後，單一的純短線則是通過短線和波段相結合，注重節奏的把握，盡管也存在漏點，但因為增加了波段的交易，提升了整體的盈利。
小結：
一般行情純短線，靠小利累積。突破行情采用複合交易策略（短+波），把握波動節奏，完整參與趨勢行情的全程。
特別說明：
1、穩定盈利和暴富的關係
我們之所以做短線，一是為了把風險控製在日內，再就是想通過把握市場波動的節奏，頻繁的交易，來實現在短期內獲取豐厚的收益，若數字化，一年N倍。在這種意識的驅動下，多品種之間遊移，頻繁的交易便成了大多數做短線的人常見的習慣。實際效果如何，不必回答，一個字，慘。問題出在哪兒呢？
期貨市場天天都有機會，想把握節奏賺快錢隻是理想的個人意願，交易者必須要清楚，自己有力所不逮之處，有些行情做起來順手，有些行情總會吃虧，這是其對交易機會認識不清，尤其是未和自己進行有效綜合，熟悉且有把握的行情賺來的錢，不斷地被那些不擅長做的波動蠶食掉，加之頻繁交易付出的交易成本又高，交易成本也是吞食盈利的主要原因。說到這兒，你應認識到，交易中有所為有所不為。有所為是說，基本上隻做那些熟悉的有把握的行情。
你會說，熟悉且有把握的行情，難啊。難的原因，一是你沒有對你的交易作過認真的分析，你得看看過去的交易中哪些行情你做得順手，這就是。二是，你對交易品種不熟悉，分析不到位，自然也就談不上什麼有把握和熟悉了，一會兒膠，一會兒粕，一會兒糖，一會兒又跑去弄棉花。。。試問一下，尤其對剛入期貨這一行不久，你有沒有能力在盤中極短的時間（短至可能幾十秒內）完成係統的分析和決策，而且是多個品種？
你對交易機會的貪婪，無意間把一個難度極高的要求壓在自己身上，於是，交易中撿芝麻丟西瓜是常會經曆的事，接著就搞壞了心態，想著扳回來，越想越糟糕。結論是：短線必須熟悉1—2個品種。事實上，但凡短線做得好的人，都具備這一點。我打一個不太恰當的比方來描述上麵的陳述：
做短線的，想一年賺5倍，10倍甚至更多，我也這麼想。5倍，10倍，這是大數字了，不得了的，銀行一年利息才幾個錢，好的企業一年收益超過20%就是很不錯的了。做短線的人曉得，目標高不容易，一般他們想的是上麵說的，多做，基本上要把市場提供的機會盡可能的拿下。其實啊，大可不必，嗬嗬。咱來算筆帳，以10萬年收益1倍來算，200個交易日不算複利，每個交易日隻要賺0.5%即，每天賺500塊。10萬的資金動用30%來做單，膠可以開3手，粕可開15–20手，一天賺500，膠隻要拿35點7個價位，粕4個價位，其他品種類推。
在現在的行情裏，天天都有一把就能賺5個價位的機會，這還是小的區間波動就能實現的。那些寬幅震蕩和階段性的趨勢行情顯然就有更多每把賺5個價位的機會。如果考慮盈利後的複利增長，那1年翻番平均每個交易日大概隻需3個價位就能完成了。
上麵提到翻番居然是那麼容易的事，就是這樣。當然，穩定是其關鍵，穩定產生暴利，暴富是從穩定開始的，其他的路全不通，通一時通不了一世，遲早走到絕路上。想做到穩定，首要是要控製自己的交易欲望，避免無謂的去積累小止損，時間長了就很大。其次，通過上麵對交易機會的分析，去確定主要做幾種行情，選擇的思路是，單次賺錢多的，頻繁出現的。以我個人的體會為例，我認為短線好的交易機會產生於，大區間震蕩，趨勢行情的主升（跌）段，趨勢行情的轉折處。
換言之，在這三種市況下我會頻繁地交易，除此以外，我就按上麵描述的那樣，尋找每天賺5個價位的交易機會，有把握就下手，看不清就不動。這樣，平時我小小的賺，逮住機會就狂做，比如年後的膠。無風隨波飄，風起駛盡帆。
膠的一組數據比較：自03年1月—06年 (740個交易日)，日震蕩幅度》=2% 217天，日震蕩幅度》=1% 497天，陽（陰）線實體》=2% 78天，陽（陰）線實體》=1% 245天。
五、市場中高手的共性
了解高手盈利的共性，這對於後續設計分析及交易的係統化，、製定交易的規則和紀律是非常有價值的參與。
一般來說，其共性有：
1、分析和交易實現係統化
2、充分地運用和執行交易係統，形成穩定的盈利模式（模式一般1—4種就夠了）
3、充分的交易準備和總結，計劃你的交易，交易你的計劃。
4、有清晰的交易規則和明確的交易紀律，並充分、嚴格遵照執行
5、充分而有效的風險控製措施（技術和資金管理層麵）
6、心理穩定，清楚自己的不足（對待不足或改之，或控製，比如：放棄容易引發情緒不穩定的交易）
六、技術研究的要點
在詳細說明之前，你必須在意識中有這樣的一個認識：
做期貨難是難，但那些高手所使用的技術是相當簡單的，特別之處是，他們將簡單的技術係統化，即：分析講較思路清晰，進退有據。加上穩定的心理的支持，最終將簡單的技術發揮出巨大的效果。
判斷行情的屬性，這是後續分析和交易的基礎，上麵我們已多次提及，行情屬性2大類：平衡市和突破市，相應的技術研究要點為：
平衡市（區間震蕩）——-
1、平衡市的判斷
2、整理的形態，參考書上介紹的各種整理形態，如：箱體，平台，三角形，旗形
3、支撐阻力形態上的支撐和阻力，價格波浪式運行的支撐阻力（黃金回轍，等比等）
4、拐點的把握
5、局部順勢
6、震蕩行情中的攻擊性行情
突破市（趨勢行情）——–
1、趨勢行情的判斷，技術上的突破+持倉的順向大增（缺一不可）
2、主升(跌)段跟蹤，主要用多周期共振
3、拐點把握，順向的高拋（低吸）
4、趨勢行情中的跳水（拉升）
5、持倉量在趨勢行情中的變化，早期技術上的突破+順向持倉大增，中期持倉穩增或保持小幅變化，後期持倉減少+技術上走壞（持倉是多增還空增，就看接下來行情選擇的方向）。
七、資金管理
短線，30—50%，一次性開平；一般交易機會，30%，主要交易機會，50%；日內波段：20+20+20%，或20%（底倉，高拋低吸時）+40%（短線頭寸，突破時）；波段：20%（過夜）+20%（拐點，高拋低吸，日內）+20%（突破，日內）
八、綜述及交易係統框架設計綜述：
1、期貨是多空打架，誰強幫誰；
2、順勢而不是主觀預測；
3、風險來源：重倉、持倉過夜、遭受突發性轉折、技術粗糙而盈利能力低下、賭博心理、僥幸心理、交易缺乏紀律。
4、行情永遠是2種狀態，要麼是平衡，要麼是突破（小周期的小平衡支持小突破，大周期的平衡支持大突破）
5、交易機會天天有，但要清楚哪些參與的價值高，否則過濾掉，可有效過慮風險
6、做熟悉、有把握的行情，看不懂不做，精熟2個品種
7、穩定盈利產生暴富，暴富心理沒有好下場。
8、成功的共性：分析和交易的係統化，充分的風險控製，嚴格執行交易係統，保持心理的穩定。
9、技術研究的要點：針對不同屬性的行情設計相應的交易模式。
10、資金管理：有把握重倉（1+1或1），無把握輕倉或不做。
交易係統的框架：
1、 行情的屬性；
2、 目前交易方向的確定；
3、 交易策略的確定（短線，或日內波段，或波段等）；
4、 開倉條件；
5、 止損設置；
6、 持倉監控；
7、 離場；
8、 交易的分析和總結。
九、交易模式
趨勢行情的高拋低吸流程：
1、行情屬性的界定；
2、趨勢行情的追漲殺跌；
3、趨勢行情的局部逆勢；
4、窄區間震蕩的高拋低吸；
5、大區間震蕩的局部順勢；
6、攻擊性行情（跳水，拉升）
十、交易規則及紀律
1、共振順勢，不猜頂測底；
2、重勢不重價，多最強的、空最弱的；
3、做有把握的行情，忌頻繁交易；
4、相信並果斷、完整地執行交易係統；
5、止損清晰，執行果斷 （預期的行情未出現也執行止損）；
6、永遠不重倉過夜；
7、穩定勝暴富，避免單筆重賠；
8、計劃你的交易，交易你的計劃，並勤於總結
十一、輔助支持
1、硬件支持；
2、2台以上電腦，1台報價+交易軟件（尤其是多品種交易時），1台多周期綜合分析，如多品種則有必要增加機器或采用一機雙顯示器；
3、電腦故障，GHOST 係統備份還原軟件對C盤及期貨數據所在磁盤作備份，定期查收病毒等危險程式，分析係統 。
最後更新：2017-10-08 04:39:32