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期貨
基金、期貨和股票到底誰的風險更大？
一直想寫一貼，說說基金、期貨和股票，三者到底是誰的風險更大。但考慮到大眾思維，終是擱筆。
你說，明眼人一眼就能看出的事，還需要寫出來嗎？期貨帶杠杆，就說普通的商品期貨，一般也都是10倍及其以上的杠杆，更別說那種20倍，50倍，甚至100倍的品種了。
不僅如此，期貨還有兩個方向的問題，可做多，也可做空。
可事實真是如此嗎？
一般來說，傳統型基金，在這三者裏風險應該是最小的。但是，基金有一種新型玩法（現在來說，也不算新了），分級基金，分級B類，不僅帶有杆杆，還有下折風險，對於那種基金小白來說，這個風險還是占有一定的比例的。
有一個真實的例子，曾經有一個同事的客戶（那一年，我還在混券商），基金小白，買了個分級B，完全不知下折是何事，拿他自己的話來說，就是聽都沒聽說過（那時的分級基金購買規則要求沒現在嚴格，有些客戶確實是不需要在券商處簽署風險揭示書就可以買賣分級基金），看到那個分級B價格便宜就買了（臨近下折的分級B能不便宜嗎？）。結果幾天後果然下折，70萬的資金，下折後剩下20萬不到。後來營業部老總和客戶經理不得不去安撫該客戶。對於基金，我研究不多，就不多說了。
但通過上述例子，至少說明金融市場上，水太深，一般了解不深的小白，還是保守一些的好。另外，總感覺做基金，是讓命運掌握在基金經理的手裏，心裏不踏實。不過，對於那些基金高手來說，自是不在此列。
下麵重點說說股票和期貨的風險。
股票的風險：
1.由於是T+1的交易規則，當天買入當天不能賣出，對於資金量不大，不習慣做差價的散戶而言，這是一個風險（現在的規則越來越嚴格，稍微大點的資金，已經不允許進行日內的差價操作了）。
2.方向風險。買入後，一旦被套，除了割肉止損之外，沒有辦法阻止它的下跌。那種補倉降低成本的方法，隻能說是一種無耐之舉。
3.停牌的風險。一些股票動不動來個停牌，各種由頭，資產重組，重大消息公布，收購......更有甚者，停牌時間超過3個月，半年...等它複牌可以交易時，牛市都謝幕了。
4.業績陷阱。對於一般散戶而言，對於上市公司的基本麵，知之甚少，不僅財務報表看不懂，即使看得懂一些，也僅限於F10資料，並且還是3個月更新一次的。等你發現裏麵是否有潛力或者貓膩，黃花菜都涼了。更別說那種故意散布虛假消息，或者業績弄虛作假的公司了。
5.係統性風險。整個大勢的風險，覆巢之下安有完卵？再牛的個股，趕上如股災那般的大勢，有幾隻票會逆勢而為？敢逆勢而為？雖然股災不是常有的，但整個市場大的係統性下跌風險卻是不能不防的。
期貨的風險：
1.杠杆風險：比如10倍的杠杆品種，意味著將你的資金放大了10倍，盈虧的比率自然增加了。
2.方向風險：上漲做空，被套，下跌做多，被套。
3.合約到期的風險：合約到期後必須平倉，對於被套的倉位而言，具有強製止損的風險。
期貨風險的化解：
1.杠杆風險。對於這個風險而言，實際是完全可以化解掉的。比如10倍的杠杆，你用1成倉操作，放大10倍相當於股票上的滿倉操作，這樣相當於把期貨當成是T+0的股票操作---我就是這麼幹的，所以我的收益雖然不大，但基本處於穩定。並且這麼做還有一個好處：心態上比較輕鬆。隻要你不是頻繁補倉，即使短期被套的話，有多大的概率是一個單向趨勢就可以讓你把1成倉的倉位資金套到爆倉的地步？隻要你在合適的時候再補倉，根據我的經驗，基本都能把被套的1成倉頭寸救回來。
2.方向風險：這個就不用多說了，任何投資，都有方向性風險。隻是期貨裏由於有兩個方向，使得這個風險的概率增加了兩倍。但是，如果你確實能看對方向的話，一旦方向做反了，反向操作就可以了。至於能否看對方向，這個不在討論之列。比如股票市場，看多時下跌，持倉做多被套，看空時上漲，空倉，雖然不會虧損資金，但同樣要承受時間風險。
3.合約到期的風險：這個風險也可以說是完全可以避免的。因為合約到期的時間是固定的，比如我一般在合約到期之前的1-2個月就開始不做老合約，基本上沒有發生過這個風險。至於那種被套導致被動持倉到期的，應該算是操作上的問題了。
上麵就股票和期貨所列的風險對比，對於我來說，我更偏向於期貨風險並不比股票風險大，甚至是小。
這也是我一直堅持用1成倉左右的資金做期貨的原因，因為我覺得期貨投資（機）更穩健。
鏈接：我的1成倉期貨實盤操作記錄 https://www.jisilu.cn/question/94894
實盤交易賬戶分析報告 https://www.jisilu.cn/question/251645
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最後更新：2017-10-08 06:53:02