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直播第一收購案落錘，新映客會帶來商業模式革新嗎？
昨日，在停牌4個月後，次新股宣亞國際發布公告，以28.9億元收購蜜萊塢(映客直播)48.2%的股權，成為映客直播的第一大股東，直播行業第一收購案終落錘。
映客估值縮水，盈利超預期
今天上午，相關收購公告刊登於中國證監會指定的創業板信息披露網站——巨潮資訊網。依據公告顯示，蜜萊塢(即映客直播)估值接近60.6億元。
此前，去年9月，映客投資方昆侖萬維從其持有股份中轉讓3%，作價2.1億元，即公司整體估值達到70億元。整整一年後，估值縮水近10億元，與此前媒體預估的75億元相去甚遠。
盡管估值縮水，但因收購而曝光的映客營收業績卻相當搶眼。
據公告顯示，映客2016年實現營業收入43.26億元，淨利潤達到4.8億元；2017年一季度實現營業收入10.34億元，淨利潤2.44億元。
直播黑馬陌陌2016年全年營收5.331億美元（約合34.781億人民幣），與之相比，映客比陌陌足足多出了幾個億。
結合目前的數據來看，超出許多人預期的是，映客是目前最賺錢的獨立直播平台。
宣亞國際蛇吞象？其實皆大歡喜
三個月前的2月15日，宣亞國際登陸A股市場，開盤價格為19.37元/股，連拉數個漲停板至3月3日開板，此後股價依然逆市上揚，4月10日停牌時股價為100元/股，總市值72億元。
宣亞國際本次交易的收購資金總額計約28.95億元，均來源於宣亞國際四個股東擬提供的長期借款，具體包括：宣亞國際股東宣亞投資、偉岸仲合、金鳳銀凰擬向宣亞國際提供的3年期借款合計7.39億元，以及宣亞國際四個股東擬向宣亞國際提供的15年期借款合計約21.56億元。
從收購消息傳出時，外界就一直對兩家體量相當的公司收購表示質疑，不過對於獨角獸級別的映客直播，經過多輪融資後已到發展瓶頸期。
直播行業競爭愈發激烈，燒錢大戰遠未結束，相較於幾個主要競爭對手，陌陌本身就是海外上市公司，一直播背後有新浪微博，花椒背後則是港股天鴿互動，作為獨立的直播平台，無論是繼續燒錢還是尋求其他商業模式變現，都存在一定困難。
而尋求IPO對於以直播為主業的映客，受限於國家相關政策，似乎是難以完成的任務。因此，被上市公司並購，曲線上市，無論對於映客直播的創始團隊還是投資人而言，無疑是能夠接受的最好局麵。
以創始人奉佑生為例，其手握股權的交易對價達到12.5億人民幣。不過奉佑生也並不能全部拿走，他還要增資或者入股宣亞國際的股東宣亞投資等4家公司。
對於此次映客的收購方，宣亞國際相關人士表示，收購最直接的影響便是宣亞國際的產業布局可以得到顯著優化，可以提升整合營銷傳播領域的整體競爭力，使宣亞國際能夠迅速成為“整合營銷傳播服務商+互聯網直播運營商”雙位一體的綜合營銷傳播服務企業。
對於一家以傳統公關廣告為主業的上市公司，收購映客不僅將拓展它的業務體係鏈條，數字營銷業務更將帶來宣亞國際需要的資本市場信心。
在一片紅海中，新映客將走向何方？
根據新浪微博數據中心發布的《2016年直播行業洞察報告》顯示，全國共產生了200家直播平台，用戶規模高達3.25億，直播APP的日活躍用戶數量達到2400萬。
但用戶規模增速逐步放緩，流量紅利結束，市場進入階段性飽和期。網絡直播行業的轉型壓力持續加大。
今年，各大直播平台均開始嚐試商業模式轉型和變現的摸索。8月末，一直播迎來TFBOYS入職母公司一下科技，開啟直播造星模式探索。花椒則主攻三四線城市，意圖在龐大的三四線城市及鄉鎮大眾用戶中尋求發展空間。
而BAT也並未放過直播這個風口，騰訊旗下直播平台的數量已達到9家，阿裏推出了淘寶直播和天貓直播，百度不僅有“百秀直播”，還有旗下的愛奇藝擁有“奇秀直播”。網易旗下有遊戲電競直播（CC直播）。
麵對重重競爭和巨頭圍剿，映客在去年雙11期間就與天貓合作拿到了超過1000萬廣告費，更多廣告主會意識到直播平台的廣告營銷價值，而直播平台或第三方會推出直播紅包、邊看邊買、廣告平台這類營銷工具來滿足廣告主。
映客作為獨立直播平台其盈利壓力使其不斷嚐試商業變現，因此映客在商業模式探索方麵也一直是業內做的最好。
與天貓的合作實際是映客在尋求流量變現之路上的一次重要嚐試，盡管業內對於廣告存較多抵製，懷疑廣告過多會影響用戶體驗。
但是，對於麵臨盈利壓力的直播平台而言，與廣告、營銷業合作也將是大勢所趨，相較於主播培養、造星計劃等過長的鏈條，流量變現一直都是移動互聯網最穩固、最直接的盈利模式。
映客創始人CEO奉佑生
映客創始人CEO奉佑生就曾表示：“直播平台免費觀看並根據打賞的模式其實是一個初級形態，現在的電視廣告市場份額有1000多億，但映客直播的廣告才剛剛開始，換句話說，直播是可以承載廣告、電視、會員付費和增值服務等幾乎所有的商業模式，而廣告是最直接的變現模式。”而宣亞國際的收購，則讓映客又向前邁進了一步。
在直播平台商業變現之路上，映客似乎又走在了前麵。
不過唯一尚存變數的，就是兩家體量相近的公司，盡管在收購之後映客創始團隊並未離開，且交叉持股宣亞國際，但傳統業務和新興的直播業務是否能形成新的合力依然要劃上問號。
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最後更新：2017-10-19 02:10:38