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智聯招聘私有化解讀:從廣告公司到大數據公司,買方團抬價後的獲利空間還有多大?

【聽楊姐說】

智聯招聘私有化終於塵埃落定,智聯招聘的私有化大佬們——SEEK、高瓴資本和方源資本合稱的買方團,用每股18.20美元的價格現金收購了全部智聯招聘的已發行流通股。

必須說,楊姐認為這是一筆極為劃算的買賣!

一,相對於未來登錄A股,這個價格仍然很劃算!

買方團中的三個主要機構,雖然不斷加價,從2016年5月的17.75美元一路漲到了今年4月的18.2美元,但最終還是以合理範圍內的價格拿下了智聯招聘!

顯然,買方團依然認為智聯招聘未來的價值遠遠高於這個價格。

二,私有化後國內上市的估值更好,因為目前在線招聘仍然是稀缺標的

A股目前有七八家“人力”公司,但並沒有以純互聯網招聘為模式、概念的上市公司。如果未來智聯招聘一旦以新的商業模式登錄國內A股市場,其稀缺性可能要和當年暴風登錄A股相比——如果參照暴風33個一字漲停的節奏,那麼今天的18.2美元私有化價格,絕對值了!

當然,另一個大家都能理解的美股回歸A股的理由就是:在國內用戶就可以成為股東,而在美股則必須飽受“孤兒股”的困擾,沒準還要時刻警惕渾水、香椽等做空機構的“突襲”!

三,智聯招聘私有化後怎麼玩——這個才是重點!要不退了也是白退。

智聯招聘此後應該不再有來自市場的業績壓力,能夠放手做一些自己想做的事了,這個過程相當於又經曆了一次“孵化”,猶如一次重生!

為什麼呢,因為此前的智聯招聘屬於最早的那一代招聘網站,其商業模式也跟“門戶”差不多,有人稱之為分類信息,但其實在楊姐看來是品牌廣告——售賣首頁的位置廣告給大公司們。這個模式有個問題,就是找工作的人隻是偶爾上來看看有什麼機會,用戶流失率高,公司的成長完全依賴廣告獲取流量,是個累心、費錢的苦活。

那麼現在智聯招聘的在幹什麼?

十多年過去了,第一代招聘網站也在“進化”——從目前的資料看,智聯招聘要做的是一個以數據為核心優勢的互聯網公司。核心就是幹兩件事:第一,改造自身;第二,構建生態!

首先,智聯招聘在打造一個龐大的人力資源數據庫,當然這也是該公司打造生態的核心基礎!

換句話說,智聯招聘正在試圖打造一個整個的職業發展的生態鏈,從學生到成為白領,再到成為高端人群的過程中,通過各個渠道,圍繞人的職業發展來構建一個人力資本的生態。

這有什麼好處呢:當然是可以長期挖掘一個人的價值,既可以提高從老用戶身上獲取的收入,又可以節約市場推廣費。

這不,根據智聯招聘平台數據統計顯示,現在基本有36%的人做一份工作不會超過一年,尤其在互聯網裏麵更多,在一年之內的是很多的。5年到10年的員工基本上隻有10%到20%,十年以上的員工隻有4%——艾瑪,像楊姐這樣辭職前能在一個公司幹12年的,真的是少之又少了吧?而從這個使用次數看,招聘已經成了現在年輕人職業生涯中“相對高頻的消費”,不是嗎?

此外,還可以增加數據資產。眾所周知,未來互聯網公司的競爭力就是數據之間的競爭!

而智聯招聘首席產品官汪維綱曾指出,這些數據積累到一定程度時候,一個人就變成了一個人力資本。而人力資本是在未來非常重要的資產。當附著各種數據的人在該公司的平台上時,或者更開放的生態裏麵運動的時候。他能產生的價值,他能驅動的行為會帶來巨大的商業價值。

據此,業務模式徹底改變了,其商業模式也發生了徹底改變:從品牌廣告轉向效果廣告。

今年7月份,智聯招聘推出了一個“企業智贏計劃”——免費發布平台,不再向企業收取職位發布費。這意味著,智聯招聘必須要下決心放棄4億元的收入!

而從商業模式的本質上看,說穿了這就是轉向按招聘效果收費。當然這與現在招工難的賣方市場有關,企業對於精準招聘的需求越來越強,但對於智聯招聘這樣的公司來講也是要付出巨大決心的,很多公司都未必能做到自己“刮骨療毒”!

其次,構建自己的生態!

第一步,做“免費開放的平台”——數據開放,是構建生態的必須條件!

例如,智聯招聘與某個大型互聯網金融平台進行數據互通,經過測算發現,在智聯平台顯示離職狀態的用戶,在該互聯網金融平台的違約率較高。

第二步,投資生態圈公司。

注意,是投資而非控股。智聯招聘投資了ATS、51社保等,來試圖建立一個人力的生態圈。

楊姐點評:

當然,我要是買方團,先看的肯定是市場的大小,然後再看項目潛力。

根據移動互聯網第三方數據機構iiMedia Research(艾媒谘詢)發布的《中國移動招聘市場研究報告》顯示,2016年我國移動招聘用戶規模達到1.07億,預計2018年將達到1.38億——雖然不在是暴增的市場,但市場有剛需,且要看是否能成為龍頭公司,獲取馬太效應。

而大家注意,完成了所有調整後,“智聯招聘”可就不是“智聯招聘”了!

退市前的智聯招聘是一個以廣告收入為主要來源的資訊網站。而當它重新出現在國內資本市場時,將是一家以個人數據為核心、構建人力資源生態、並以開放平台為根基的大數據公司!

那麼,這有什麼好處呢?

簡單滴說,從今天的數據看,“廣告網站”智聯招聘的市盈率是31.54倍!但現在涉及大數據的美股阿裏巴巴目前的市盈率是66.18倍,港股騰訊的市盈率是53.16倍……最令人振奮的應該算是國內資本市場上以概念稀缺著稱的暴風,目前的市盈率仍然在126倍!(這還是跌下來的PE值哦)

OK,那現在你認為買方團的眼光和格局咋樣?這筆買賣劃算不?

最後更新:2017-10-08 06:33:58

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