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期貨
鄭商所擬試點“保險+期權”
摘要
記者16日從鄭商所了解到，從4月19日上市以來，白糖期權運行平穩，達到預期交易效果。下一步，鄭商所將開展“保險+期權”試點，深入探索服務農業新方式，推動期權服務實體經濟邁上新台階。
記者16日從鄭商所了解到，從4月19日上市以來，白糖期權運行平穩，達到預期交易效果。下一步，鄭商所將開展“保險+期權”試點，深入探索服務農業新方式，推動期權服務實體經濟邁上新台階。
鄭商所副總經理秦全晉16日介紹了白糖期權上市以來的運行特點：第一，投資者參與理性。截至5月12日，已開通期權業務的會員公司共127家，開通期權交易權限的客戶數為3171戶。白糖期權累計成交234590手(雙邊)，期末持倉66744手(雙邊)，成交額2.96億元，換手率為35%。其中，期貨主力合約709對應的係列期權累計成交157882手(雙邊)，占總體的67%。
第二，價格波動平穩，與標的期貨關聯性高，波動率呈現回落趨勢。受白糖期貨市場影響，白糖期權價格波動整體較小，方向合理。白糖期權上市當天掛盤隱含波動率為12%，目前期權隱含波動率整體水平在10%至11%，其中期貨主力709係列的平值期權合約波動率為10.29%，相較於期貨709合約8.07%的曆史波動率，高出2%左右，顯示投資者參與期權交易較為謹慎，預期標的期貨未來價格波動程度較低。另外，白糖期權價格之間沒有明顯的套利機會，表明市場運行質量良好。
第三，虛值期權成交活躍。虛值期權由於其權利金較小，對投資者而言交易成本較低，成交量占總體比重較大，符合市場預期及國際慣例。
第四，做市商參與積極，提供的買賣價差較小，市場流動性較好，主力月份709的活躍期權合約報價差最低達到最小變動價位水平。總體來看，通過近一個月的白糖期權交易運行，期權規則得到了驗證，技術係統得到了檢驗，投資者有序參與，市場反映良好。
5月23日是白糖707係列期權合約首個到期日。為保證相關業務順利開展，促進全市場熟悉相關行權流程，鄭商所定於5月20日進行交易係統演練測試。
秦全晉表示，行權是期權工具最重要的環節，到期日行權又是重中之重，希望期貨公司提前提醒客戶準備充裕資金，防止資金不足影響行權。此外，期貨公司還要做好到期日行權業務演練，讓投資者熟悉實盤操作流程；關注期權行權的關鍵點，如未平倉掛單、到期日閉市後行權時間安排等事項，認真完成到期日行權業務。
(原標題：鄭商所擬試點“保險+期權”)
(責任編輯：DF309)
最後更新：2017-06-18 01:24:26