黃金為何上漲？分析師稱是原油產量下滑推動

摘要

Money Metals Exchange認為，黃金的大幅上漲和油價上漲有密切的關係。

　　黃金為什麼會上漲，除了自然屬性外，物以稀為貴等滋生的避險需求。許多貴金屬分析師都這麼認為。但分析機構Money Metals Exchange認為，黃金價格的大幅上漲和石油價格的上漲有密切的關係。是不是很不能理解，一臉懵逼<>< p="">< p="">

　　以下為黃金和原油價格走勢圖：

　　可以看到兩者的走勢非常相似。不過，除了石油價格上升之外，黃金其他生產成本激增也推動了金價上漲，本文中的黃金生產成本采用美國前八大金礦公司的生產數據。

　　下圖顯示了2005年至2013年黃金開采行業的產量：

　　可以看到短短8年時間平均黃金產量下降了近30%，如果時間提前到2000年，平均產能下降約40%！這意味著，現在生產黃金所需的能源和材料要比16年前多得多。

　　此外，以下為2000年至今的黃金銷售成本圖表：

　　可見盡管許多公司的銷售成本在2013年達到峰值後的有所下降，但總體數據仍遠高於2000年的水平。

　　從數據和這些公司的年度報告來看，2000年的黃金銷售總成本為49億美元(49.53億美元)，而2016年則為236億美元(235.88億美元).

　　下圖將黃金產量和銷售成本作對比：

　　顯而易見，黃金總產量增長了2倍，銷售的成本卻增加了四倍多。

　　這可以得出一個重要的結論，黃金價格的上漲與生產黃金的成本上漲是一樣的。

　　現在來看總資本支出的變化：

　　總資本支出從2000年的17億美元(17.23億美元)增加到2016年的61億美元(合60.88億美元).

　　平均資產支出從2000年的每盎司72美元增加到2016年的每盎司234美元。

　　綜合以上三張圖表，黃金產量增長2倍，支出隻增長了3.2倍，而銷售成本則為4.4倍，這表明金礦公司需要更多的資金來維持或替代生產。

　　將黃金生產成本和黃金價格逐年對比來看，黃金的價格與生產成本密切相關，走勢基本相同。同時，可以看到金價即使下跌也有價格下限，即黃金的生產成本。

　　綜上，分析機構Money Metals Exchange認為黃金開采行業需要複雜且穩定的供應鏈係統維持生產，而能源是其中最重要的部分。

　　一旦全球石油產量開始下降，龐大的供應鏈係統就會開始崩潰。這將直接拉升黃金生產成本，從而推動黃金價格上漲。

(責任編輯：DF306)

最後更新：2017-10-23 10:34:48