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期貨
貴金屬 中長期將偏弱運行
摘要
中長期來看，特朗普政策實施以及美聯儲利率正常化均為大概率事件，金銀走勢將偏弱。
上周，黃金走勢主要是受美聯儲下任主席猜想的影響，美元走強，金銀應聲下跌。我們認為，中長期來看，特朗普政策實施以及美聯儲利率正常化均為大概率事件，金銀走勢將偏弱。
美元和國債利率均處於上行通道
上周，市場對美聯儲下任主席的猜想擾動美元走勢，先是周初有報道稱特朗普可能任命泰勒為下一任的美聯儲主席，泰勒的政策主張偏鷹派，市場預計如果泰勒當選，美國聯邦基金利率應該遠高於目前1.0%—1.25%的目標區間，消息一出，美元走強，10年期國債利率也明顯走高。整體來看，美元振蕩走強，國債利率也處於振蕩上行趨勢。我們認為，中長期來看，美元和國債利率均位於上行通道，短期受特朗普政策進展等因素而出現波動，金銀走勢不樂觀。
通脹創新高，英國央行或於近期加息
上周，受美元振蕩偏強影響，歐元和英鎊整體走弱，美國和歐元區之間的國債利差符合美元兌歐元走勢。此外，歐元區方麵無重大數據公布，但公布的英國9月CPI同比增3%，創五年新高，符合市場預期；9月核心CPI同比2.7%，與預期和前值相符。食品與燃料價格助長了英國通脹，升至5年半高位，提高了英國央行下個月宣布加息的概率。
目前歐元區處於積極複蘇的格局，主要經濟數據均表現良好，隱藏的政治風險是其主要擾動因素。歐元走勢在於與美國經濟增速的差距比較，目前來看，歐元區經濟複蘇是強勢的，但美聯儲積極的利率正常化步伐支撐美元，歐元承壓。此外，歐元區潛在的政治風險點可能成為歐元走強的阻礙。
避險降溫，對金銀的支撐漸弱
朝鮮局勢雖仍存在潛在爆發的可能性，但市場對此的避險熱情大幅降低，市場恐慌指數處於低位，對金銀的支撐不足。此外，西班牙加泰羅尼亞地區的獨立公投存在較大的不確定性，關注接下來的演變。
綜合以上分析，短期來看，金銀進入消息振蕩期，美聯儲下任主席的人選、西班牙加泰羅尼亞地區獨立公投的結果均為短期影響因素，金銀短期走勢振蕩徘徊，本周關注倫敦金阻力位1285美元/盎司，倫敦銀阻力位17.3美元/盎司。
(責任編輯：DF306)
最後更新：2017-10-23 08:14:52