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期貨
金市“黑色星期五”：華爾街的陰謀OR雙十一打折
上周黃金在沙特版“玄武門之變”和特朗普稅改“幺蛾子”加持之下，結束此前連續三周的跌勢，百日均線幾經易手，但好歹重會1280美元/盎司上方，誰知道樂極生悲呀，慘遭“黑色星期五”，上周國際現貨黃金累計收漲5.90美元，漲幅0.46%，收報1275.60美元/盎司，最高上探1288.34美元/盎司這一三周高位，最低下探1266.10美元/盎司。
美東時間上周五(11月10日)上午11:10過後，一係列約400萬盎司的期金交易喚醒了沉睡的市場。紐約商品交易所，在10分鍾內成交了將近4萬手合約，每份合約100盎司。這引發了金價大跌，最多下跌了1%至1,274.20美元/盎司。
400萬盎司期金交易引發市場震動
金融博客Zerohedge撰文指出，歐市收盤之前，美元指數短線拉升，貴金屬和原油則暴跌。黃金期貨急跌，因價值逾40億美元的黃金合約被瞬間拋出。
在短短一分鍾的時間之內，超過3萬份黃金期貨合約所拋出，價值超過42億美元，大約占正常日交易量的10%。
這些交易震動了市場，在此之前市場的60天曆史波動率已經跌至接近2001年以來的最低點。黃金在今年稍早上漲過後近期走勢很困難，美國的加息前景削弱了黃金這類非生息資產的吸引力。
“我們沒看到任何消息，任何新聞讓黃金下跌10美元的，但是它確實發生了，”Heraeus Metals New York LLC的銷售和市場經理Miguel Perez-Santalla表示。 肯定是有人持有巨大的頭寸，能引發止損，讓市場朝著一個方向移動。截至美東時間中午12:41， 期金下跌0.9%至1276美元。
Kitoc.com高級技術分析師Jim Wyckoff也將周五的價格走勢描述為“一個以短期為導向的期貨交易員拋出大量賣單，這讓市場措手不及。”
據統計，在此之前市場的60天曆史波動率已經跌至接近2001年以來的最低點。
marketslant.com網站的編輯、Echobay Partners的創始人Vince Lanci表示，盡管這一舉動對黃金投資者來說是戲劇性的，但現實是，這可能是一家大型基金的投機性投資。他補充稱，隨著在11月30日財政年度結束之前，基金對資產進行清算，類似走勢料會出現。
他在給Kitco新聞的電子郵件中表示：“在利用期貨保證金進行杠杆操作時，控製40億美元的名義規模很小。在退出的時候，對衝基金對價格的敏感度降低了。”
一時之間，陰謀論的說法甚囂塵上，這是“華爾街一手策劃”的“如瀑布式閃崩”，畢竟每當黃金出現積極的變化的時候，金市的“電梯驚魂”一刻似乎總會上演，而且華爾街大型投行“操縱市場”的先例並不少，盡管被發現以後，需要交巨量的罰金，但與“非法牟利”而言，簡直不止一提。
在包括黃金市場在內的眾多市場中，曾有過很多非常高調的操縱行為，而這一次大概隻是冰山一角。
早在2013年4月12日， 紐約黃金期貨市場以1560美元/盎司(約為313元人民幣/克，此為成交最活躍的6月期黃金價格，下同)開盤，不久就出現了340萬盎司(超過100噸)的6月交貨的黃金期貨合約拋售，一舉將金價打壓至1540美元的點位——這被認為是2001年以來黃金長期牛市的確認點位，也是“支撐位”。
兩小時後的30分鍾內，高達1000萬盎司(超過300噸)的拋售湧現。總計超過400噸的拋售規模，大大超過了紐約黃金期貨市場286.6噸的當時庫存，基本與中國2012年403噸的產量相當。
這樣的情形，明顯是蓄意集中“賣空”。恐慌隨之形成，當天收盤金價跌至1476.10美元，跌幅達到5.41%。
有趣的是，盡管這集中拋售的400多噸黃金價值高達約200億美元，但由於期貨杠杆的存在，實際隻需要10億美元左右即可完成。
2013年4月15日，紐約金市雖以1481美元高開，最終收至1352.30美元，跌幅高達8.39%，為1983年2月28日以來之最。
當時中國銀河期貨首席宏觀經濟顧問、原倫敦所羅門金融集團宏觀對衝基金策略經理付鵬則認為，蓄意集中“賣空”導致的暴跌，打破了很多套利的、程序化的、跟風的心理價位，引發了所謂“踩踏事件”的產生，很多人都在斬倉的過程中失去了理性。
他當時注意到，市場上類似於替客戶托管的一部分黃金出現大規模的出庫，這意味著有人在黃金暴跌前選擇了更大規模的借入黃金的行為，它的即期拋售行為就有可能引發黃金的下跌、破位，進而引發恐慌性的拋盤。
按照通常對“熊市”的定義——相比峰值下跌超過20%，當時黃金市場還是在短短幾天內下跌超過這一水平(相比2011年9月的高位)，完成牛熊轉換。
至於誰是這次暴跌的“幕後黑手”，坊間認定的“頭號嫌疑犯”是美林公司。美林公司是全球最大的證券零售及投行之一，在4月12日出現1000萬盎司拋售之時，市場傳聞這賣單正是來自這家公司。
不過，中國投資者對此表示不服，因為當時正值中國剁手黨們的“雙十一”的購物盛宴之中，而且天貓雙十一全球購物節上，很多商品都在打五折，而現貨黃金顯然是跟風打折的，國際金融市場顯然是“少見多怪”了。
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(責任編輯：DF306)
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最後更新：2017-11-13 08:14:56