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期貨
要麼贏要麼死 期貨平均持倉時間竟不足1小時
摘要
有數據顯示，中國交易者對期貨合約的平均持有時間不到40分鍾，這極其反常。
8月24日，又有一家交易所出手了。上海期貨交易所發布官方通知上調熱軋卷板期貨相關合約平今倉交易手續費並對其實施交易限額限製。實際上，近期交易所已接連對螺紋鋼等期貨采取類似的降溫舉措，但無論從行情走勢還是持倉數據來看，降溫行動似乎還未成功。有數據顯示，中國交易者對期貨合約的平均持有時間不到40分鍾，這極其反常，投機客似乎正在玩一場“要麼贏、要麼死”的驚險遊戲。
今年6月以來，中國大宗商品期貨交易的瘋狂程度，讓國際交易市場都相形見絀，從農產品、黑色係到基礎金屬，商品期貨均經曆了成交量井噴的情形。8月11日螺紋鋼一天的成交量曾超過了上半年的全國產量，持倉量也出現急速飆升，熱卷、鐵礦石和焦炭等也有類似的情況。中國商品市場似乎已經淪為賭場。
根據彭博統計的數據顯示，本周中國矽錳期貨的投機交易突然爆發，周三當日的平均持倉時間僅有39分鍾，月度均值為3.6小時，而與此同時，紐約商業交易所原油期貨合約的平均持倉時間大約有47小時。此外，鐵礦石和螺紋鋼的平均持倉時間相比去年也有所縮減。去年4月份，中國鐵礦石持倉時間不足4小時，今年鐵礦石平均持倉時間僅有3.8小時。
持倉時間如此之短意味著中國商品期貨交易的極端反常，也暗示著這很大程度上由短線投機者驅動，而非受生產商用合約對衝風險所致。上海中糧期貨表示：
“如今大量短期資金流入螺紋鋼、鐵礦石和基礎金屬等相關產品，而且這些交易大多是投機或情緒驅動交易，脫離基本麵的指導。”
根據中國期貨業協會最新統計的數據，7月全國期貨市場交易規模較上月有所上升，以單邊計算，當月全國期貨市場成交量為2.98億手，成交額為16.7萬億元，同比分別下降25.18%和12.28%，環比分別增長4.78%和9.86%。1-7月全國期貨市場累計成交量為17.8億手，累計成交額為102.6萬億元。
隨著中國信貸大幅增長，投機需求也在升溫，此前這些投機資金就曾輪番炒熱中國股市、房市和農產品市場等等，現在輪到期貨市場，尤其是黑色係。黑色係商品是當前工業品中最活躍的板塊。根據文華財經統計，黑鏈指數(焦炭、焦煤、鐵礦、螺紋)已從6月6日的92.77點上漲到了8月18日的139.63點，漲幅超過50%。[黑鏈指數是跟蹤黑色係期貨價格綜合表現的指數]
從本周整體走勢來看，盡管多家交易所采取措施限製投機狂潮，多空雙方之間的博弈仍十分激烈。在監管加碼的背後，中國商品期貨市場仍“高燒不退”。就連國外對衝基金也忍不住介入操盤。有業內人士指出，目前的大宗商品交易盛宴與2015年投機客炒高A股的情景幾乎一樣，這實在令人擔憂。
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(責任編輯：DF306)
最後更新：2017-08-25 09:23:36