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期貨
倍特期貨8月23日早盤觀點
藍籌股再次起航股指強勢震蕩
觀點：消息麵上，財政部：2007年第一期6000億元特別國債將於2017年8月29日到期兌付。為做好本期特別國債兌付工作，經國務院批準，財政部將采取滾動發行的方式，依法合規、穩妥有序地向有關銀行定向發行6000億元特別國債。人民銀行研究局局長徐忠接受記者采訪時表示，財政部剛剛宣布將采取滾動發行的方式，依法合規、穩妥有序地向有關銀行定向發行6000億元特別國債。徐忠認為，此次特別國債滾動發行基本上比照2007年的做法，不會對金融市場和銀行體係流動性產生影響。商務部：世貿司談判副專員胡盈之稱，日前達成的《金磚國家投資便利化綱要》是廈門會晤經貿領域的一項重要成果。該綱要是8月金磚國家第七次經貿部長會議批準的成果文件，提出要增強投資政策框架透明度，提高投資相關行政程序效率。保監會：將加強對保險公司股權結構和真實股東穿透監管，加強關聯關係穿透性審查，要求保險公司逐級披露股權結構至最終實際控製人，也就是穿透到最後的自然人，並且最後的自然人之間不能有關聯關係，禁止代持、違規關聯持股等行為。中鋼協：7月份，宏觀經濟運行平穩，受去產能、環保等政策措施影響，市場預期持續升高，鋼材價格呈明顯上升走勢，鋼鐵生產保持高水平。後期鋼材價格難以大幅上漲，仍將是波動運行態勢。最高檢：加大證券期貨犯罪打擊力度堅決查處興風作浪的“金融大鱷”。市場方麵，昨日股市分化格局繼續，藍籌股集體走強，金融板塊領漲市場，創業板在壓力位附近出現調整。整體來看，市場仍處於強勢震蕩格局之中，後續有望震蕩上行。
交易策略方麵，股市繼續強勢整理，持倉IF1709合約多單，後續目標提升到3800點。
環保帶動整體商品
銅價高位震蕩，昨天夜盤黑色係大跌，影響銅的強勢。智利罷工提前結束。市場現在沒有基本麵可以說，整體商品上漲的邏輯就是環保產量減少，國際國內資金都在看中國的環保因素在買進，comex銅淨多新高，投機資金湧入。整體商品市場目前都處於上漲亢奮中，價格輪番上陣，銅仍然沒有過多的基本麵可以去討論未來價格位置，監管開始關注市場的炒作行為，建議多頭謹慎，平倉觀望，不做空。
美稅改取進展金銀延續調整
【外盤、消息】隔夜，國際金銀期價不同程度收跌。COMEX金報收於1290.4，日線中陰仍處區間內，日均線及MACD上行開口收斂，短線呈調整態勢，支撐1280，壓力1300；COMEX銀報收於17.035，日線收十字小陰，仍呈橫盤震蕩調整走勢，周線暫處5周均線之上，震蕩上行態勢未被破壞，支撐16.6，壓力17.3.
消息麵：美國8月裏士滿聯儲製造業指數 14，預期 10，前值 14。美國總統特朗普的高級助手及國會領導人在稅改計劃上取得巨大進展。中國最高檢堅決查處興風作浪的“金融大鱷”、搞權錢交易和利益輸送的“內鬼”。
【基金持倉】最新的黃金ETF持倉799.29噸，較前一日持平；白銀ETF持倉量10401.24噸，較前一日持平。
【期貨走勢】昨晚內盤方麵，滬金、滬銀高開回落。滬金日線開始回試20日均線支撐，日均線及MACD上行態勢暫時維持，繼續調整對待；滬銀日線仍呈橫盤態勢，周線上處在5-20周均線之間震蕩。基本麵上，近日地緣政治帶來的影響反複多變，其潛在利多影響時隱時現，難成為持續性的主導題材。美國特朗普稅改計劃取得重大進展，市場人氣受到提振，道指收漲以及美元反彈給金銀帶來短線壓力。黃金白銀短線呈震蕩調整走勢，上行態勢暫未完全被破壞。AU1712支撐278，壓力281.5；AG1712支撐3930，壓力4040.
【操作策略】金周線寬幅區間，日線回試支撐，滬金1712參考278支撐，不破短線試多，下破則觀望；銀周線弱勢未有效扭轉，日線小區間震蕩，1712參考3930-4040區間短線交易。
受工業品人氣回落鋼材礦石高位震蕩調整
周二晚外盤原油、CRB指數收平，關注能否依托前箱體反彈修正；倫銅收漲，高位趁強；美元指數震蕩，呈二次下探前期大箱體下緣支撐。鋼材現貨大漲，上海螺紋4140，漲30；鐵礦石615，漲5；唐山鋼坯3790，跌60。上周螺紋社會庫存418.72萬噸，環比增1.92%，增幅不大，鋼廠庫存也在增加，主要係環保督查下工地停工有關，庫存累積速度並不快，還未形成壓力。高利潤下鋼廠生產積極性很高，高爐開工率繼續小幅上升，163家鋼廠高爐產能利用率84.88%，但環保督查正在進行中，產量環比難以明顯上升；往年“地條鋼”的產量不在統計範圍，因此，既使目前高爐開工率很高，仍彌補不上“地條鋼”的缺口。環保部稅法正在起草，環保部稱將堅決打好冬春大氣汙染攻堅戰，環保督查將深入推進下去，對供給持續影響。近日現貨漲高後成交鬆動，唐山鋼坯昨跌60，短線有調整，大勢不改。期貨市場鋼材前高技術震蕩後，受工業品人氣回落影響湧現獲利回吐壓力，出現大幅調整，1月螺紋短線看3700-3730抵擋表現，1月礦石看550-560抵擋表現。操作上，1月礦石多單持倉，550止贏；螺紋1月多單持倉，3700止贏。
受監管趨緊影響黑色引領工業品回落膠跟漲跟跌力度都有限
隨著監管層抑製過度炒作態度強化，本周以來，工業品超強走勢開始鬆動，昨天夜盤，疑似受到政策收緊流動性影響，國內工業品在黑色係大跌帶領下，集體回撤，但工業品回落有序，持倉雖然大幅減少，但市場並未恐慌，說明圍繞供給側和環保的供應減少預期並未消退，資金主動撤離應是對監管的正麵回應。天膠本輪反彈幅度其實並不大，前期持倉增速緩慢，純投機空頭少之又少，短多資金介入也不多，因此，黑色大跌對膠短線走勢影響不明顯，膠衝高後緩慢回落，期價回落幅度也相對較小。短期看，政策收緊作用下，前提漲幅過大的工業品麵臨回調壓力較大，但市場預期還在，估計在經過短期回調整固後，工業品人氣會逐步回穩，工業品多頭氛圍還未徹底轉向。盡管天膠還無法擺脫整體情緒影響，但因之前膠反彈幅度不大，此次影響較為有限。操作上，沒有追空必要，主力1月16000一線的支撐較強，短期膠可能回到抗跌走勢，可關注16000附近短多機會，期價跌破15600短多止損。
炒作未落實聚烯烴不跟多
【現貨市場】7042出廠價：齊魯石化華北9350、揚子石化華東9500、廣州石化華南9800、蘭州石化西南9400、大慶石化東北9400；T30S出廠價：齊魯石化華北8550、鎮海煉化華東8600、大慶煉化華南8800、蘭化西南8550。神華煤化工競拍情況：LLDPE掛賣量853噸，成交率90.5%；PP掛賣量2968.93噸，成交率74.4%。
【期貨走勢】L1801-L1709價差220(+15)，PP1801-PP1709價差221(+19)，L1801-PP1801價差906(+58).L1801和PP1801拉升，資金瘋狂湧入。L1801衝出震蕩區間，MACD形成金叉，但指標上有超買嫌疑，且布林通道並未明顯擴張。PP1801日線和周線上均出現超買，但其形態上維持上升趨勢。
【今日漲跌】偏強震蕩
【操作策略】市場傳言因環保督查限製部分煤製烯烴企業停工，造成聚烯烴大漲，但該消息並未落實，如最終證實傳言為虛，期價可能有大幅回落。從現有的確認信息來看，LLDPE下遊工廠受環保督查影響，開工多數較低，對原料采購有限；PP石化連續調價支撐，但慮及下遊高價抵觸情緒較強，加之終端開工不足，需求乏力。傳言未落實前基本麵尚不具備看多理由，短期市場仍被多頭資金主導，不建議參與。L1801-PP1801價差仍低於平均值，多1801空PP1801的套利組合可繼續持有。
瀝青關注高位壓力
【現貨市場】國內市場主流成交區間：東北2500-2650、華北2500-2650、山東2500-2650、西北3300-3900、華南2550-2650、華東2550-2750、西南2900-3000. 進口重交CFR完稅價格成交區間：華南2550-2800、華東2550-2950、北方2550-2950.
【期貨走勢】布油指數收盤51.47(+0.21%)，美油指數收盤價48.01(+0.38%).Bu1712仍保持強勢，日線重心不斷提升，MACD形成金叉，但前期高點形成壓力平台，或不能順利突破。
【今日漲跌】偏強震蕩
【操作策略】雖然目前華東部分煉廠受到高庫存的影響，但是受到旺季來臨以及市場需求逐漸增長的預期的影響，瀝青現貨價格堅挺。期貨價格受到現貨支撐易漲難跌，但技術麵上麵臨布林前期高點的限製，或在此處震蕩消化漲幅，但中期看多趨勢不會改變，操作上多單仍可持有，止損2650.
鄭醇震蕩偏強
【現貨】：陝西2100，川渝2250，兩湖2500，河南2200，內蒙2050，江蘇2570，寧波2650，山東2300，華南2540，東北2400.CFR中國293美元/噸。(來源：卓創)
【盤麵】據卓創了解，供需麵：近期主產區甲醇北線庫存偏中低位，但南線部分庫存偏中高位，本周預售為主。內地貨源供應尚可，烯烴采購平穩，但傳統下遊受環保影響買盤跟進一般。總的來看，當前甲醇基本麵仍舊未有新的變化，甲醇因工業品的強勢氛圍帶動重心不斷抬升穩固，資金做多情緒偏重，因此當階段賣盤顯得較為謹慎。另外，近期外貨價格小幅上漲後重心顯穩，主因伊朗重要甲醇裝置以及後期9月下旬至10月份東南亞三套裝置停車檢修均在一定程度上支撐外商挺價心態。目前新興下遊需求走高存支持，不過甲醇整體庫存大幅提升後會限製市場補庫的急切心態，自身基本麵暫不具備大漲大跌因素，價格更多的或以走區間為主。然考慮到當前整個工業品市場氛圍，鄭醇節奏容易偏向聯動，操作上注意靈活。
【操作建議】：短期工業品氛圍偏強存支持，區間上沿已有突破跡象，多單上提保護持有，參考10日線。
玻璃隨市偏強整理
【現貨】：交割廠庫5mm白玻價格參考：河北安全1432，河北德金1368，河北迎新1472，滕州金晶1640，湖北億鈞1540，武漢長利1600.(來源：卓創)
【盤麵】據卓創了解，國內浮法玻璃市場穩中有漲，北方出貨明顯放緩，近期河北、山東一帶受環保影響，加工廠停產較多，貿易商積極出貨為主，短期市場上漲難度增加。因貨源緊張，純堿市場成交重心持續上移，目前國內輕堿主流出廠報價在1650-1800元/噸，重堿主流送到終端價格在1800-1900元/噸。從原、燃料端上看，近期純堿、煤炭漲勢表現依舊是偏強的，另外國內現貨市場價格調漲也較快，基本跟上了期貨的漲幅，因此期市存有挺價信心。後麵預期上，雖然我們不怎麼看好1801合約的升水趨勢，但是當前市場資金氛圍偏強，工業品聯動下也暫不好去試空了且技術上已突破1450壓力，預計短期市場依舊會延續偏強慣性。
【操作建議】：基本麵尚有支持，1801合約20日線趨勢未壞，1450突破後可慣性試多，不過上方壓力較大，注意快進快出，1500一線壓力，下方10日線保護。
鄭煤高位震蕩
【現貨】：港口5500大卡港口指導價格參考：秦皇島港山西優混575-585元/噸，京唐港580-590元/噸。秦皇島港實際成交價：620-630元/噸(來源：卓創)
【盤麵】：秦皇島港口庫存8.21日570.5萬噸(8.18日589萬噸)：截至8月22日，沿海六大電廠平均庫存量為1124.37萬噸，平均日耗75.39萬噸，可用天數14.9天。據卓創了解，近期，陝西榆林地區受煤礦安全生產大檢查、煤礦限製銷售時間、煤管票管控嚴格等因素的影響，整體煤炭價格保持高位運行的態勢。另外熱量5500大卡的山西煤運往至北方港的成本大概在630元/噸的價格，而終端壓價態度明顯，這個價格已比較難出貨，港口煤市成交平平。自8月1日起，鐵路取消、合並部分收費項目，下調部分項目計費標準，同時縮減了延時占用費，煤炭鐵路運輸成本繼電氣化費率下調之後再度下降。近期動煤現貨價格出現小幅下滑，主因高溫天氣漸退，煤炭消費即將進入階段性淡季，不過目前上下遊港口庫存累積依舊不高，實際成交價格也不低，因此趨勢重心高位持穩概率依舊較大。後市預期上，8月內調整幅度或有限，後麵具體操作上我們還需跟蹤庫存與大型煤企的長協定價來判斷。
【操作建議】產能釋放壓力已有消化，短期價格回調空間不大，階段性消費淡季背景影響下，動煤或以區間震蕩走勢展開580-610.
油脂寬幅震蕩
【消息】美國農業部(USDA)公布，截止至2017年8月20日當周，美國大豆生長優良率為60%，較前一周提升1%，基本符合市場預期。馬來西亞棕櫚油局(MPOB)公布，馬來西亞7月末棕櫚油庫存較上月增加16.8%至178萬噸，產量較6月增加20.7%至183萬噸，出口增加1.3%至140萬噸。相較之下，分析師此前預估7月末棕櫚油庫存增長6.5%至163萬噸，產量預估增加11%至168萬噸，出口預估增加4%至143萬噸。船運調查機構ITS公布，馬來西亞8月1—20日棕櫚油出口量為692662噸，較上月同期下滑15.3%。
【現貨】現貨方麵，一級豆油日照地區出廠報價6430元/噸(漲30)，張家港貿易商報價6330元/噸(漲30)；24度棕櫚油張家港地區港口報價5780元/噸(漲70)，廣州地區報5730元/噸(漲50)；四川成都進口四菜6700—6800元/噸(平).
【期貨走勢】昨日，CBOT美豆收陽，漲0.24%；BDM馬棕油收陽，漲0.89%。y1801，陽線，收於6394，漲1.56%；p1801，陽線，收於5564，漲2.28%；OI801，陽線，收於6976，漲1.42%。 y1801、p1801、OI801再次反彈至5日均線之上。
【觀點與操作策略】國際市場，美豆單產提高；馬來西亞棕櫚油產量增幅高於出口，庫存升高；菜籽油歐洲種植麵積增加，產量較往年有所上升。國內市場，豆油庫存高位且持續增加；棕櫚油港口庫存低位，但隨著中秋、國慶節日的臨近，進口量將會逐步增加；菜籽油庫存增加。油脂市場供大於求的格局並未得到實質性改善。近期，豆油受阿根廷生物柴油進口征收反補貼稅率預期提振，棕櫚油受3.3億資金流入推動。y1801、p1801、OI801有多單者依托20天均線輕持。
兩粕震蕩日內交易
【外盤、消息】外盤受技術性買盤提振，美豆粕指收299.1跌0.5跌幅0.17%。基本麵上， 美國農業部(USDA)在每周作物生長報告中公布稱，截至2017年8月20日當周，美國大豆生長優良率為60%，符合預期，之前一周為59%，上年同期為72%。當周，美國大豆開花率為97%，之前一周為94%，去年同期為98%，五年均值為97%。當周，美國大豆結莢率為87%，之前一周為79%，去年同期為88%，五年均值為85%。美國農業部(USDA)本周一公布的數據顯示，截至2017年8月17日當周，美國大豆出口檢驗量為665,283噸，市場預估區間45-60萬噸，前一周修正後為590,618噸，初值為570,012噸。2016年8月18日止當周，美國大豆出口檢驗量為946,892噸。本作物年度迄今，美國大豆出口檢驗量累計為56,331,933噸，上一年度同期為49,552,412噸。獨立谘詢公司Safras & Mercado上周五稱，巴西2017/18商業年度(2月-1月)大豆出口量預期將達到6,450萬噸，較上一年度增加24%。Safras預估巴西壓榨商在2017/18年度將加工4,100萬噸大豆，較上一年度增加100萬噸。2017/18年度巴西大豆供應總量料增加19%至1.163噸，需求總量料為1.086億噸，較上一年度增加14%。
Safras預期巴西2017/18年度大豆年末庫存將達到771萬噸，2016/17年度為263萬噸。巴西2017/18年度豆粕產量預估為812萬噸，出口量預期將增加22%至140萬噸。天氣方麵，MDA Weather Services稱，愛荷華州、伊利諾斯州及密蘇裏州等主要作物生產州的一些地區出現降雨，預期本周初西部地區的降雨將繼續。這將幫助改善玉米及大豆生長的濕度。
【現貨市場】昨日豆粕現貨報價山東煙台2800跌20、天津2810跌30、秦皇島未報、東莞2800跌10、廣西防城港2800、周口2860跌20。菜粕現貨未報。
【期貨走勢】夜盤兩粕延續小幅震蕩，1801豆粕減倉0.08萬，1801菜粕減倉1.06萬。
【操作策略】
基本麵上，USDA8月供需報告令人意外的將全球大豆庫存及美豆新季單產及產量、庫存上修，整個報告利空氣息濃重，導致美豆係品種大跌。每年8月下旬， 美豆由結莢進入鼓粒，這一階段大豆對雨水的需求更加迫切，天氣炒作依然是影響豆係品種期價的主要因素。一味看空存在一定風險。近幾日外盤天氣預報均有利於大豆生長，進而提振美豆產量前景，行情繼續維持回調走勢，技術麵上兩粕長期走勢仍然維持築底中，短期處在回調走勢中，受整體氛圍的影響，行情繼續向收斂形態演變，昨日國內兩粕在周邊工業品漲勢的帶動下小幅上漲 ，外盤也受技術性買盤提振有所回升，但是目前在基本麵無所刺激的情況下，外盤和國內兩粕持續上漲可能性有限，短期內震蕩走勢依舊是主基調。豆粕1801合約2700-2750，菜粕1801合約2100-2150支撐目前有效，交易上日內短線交易為主，趨勢單暫不入場。
(責任編輯：DF358)
最後更新：2017-08-23 09:58:20