304
期貨
長期持續盈利的核心
兩個案例
巴菲特的公司為什麼這麼強大？最本質的原因，是他的投資方法能夠長期、持續、穩定地輸出一個結果：在一定的期限內，有正向收益預期。
可口可樂銷量為何如此龐大？最本質的原因，是它的原漿能夠長期、持續、穩定地輸出一個結果：可口可樂的味道。而這個味道，會有一定比例的人群喜歡它。
巴菲特的投資方法為什麼不與時俱進？當他的收益率年化20%的時候，他為什麼不更換為那些同年收益率為50%的方法？
可口可樂的原漿為什麼不隨著不同群體、不同地區，甚至人們的偏好而做出多層次的改變？為什麼不具體人群具體分析，而是直接固定的配方、固定的味道？這是因為，它們輸出的結果穩定，並且具有長期、持續的優勢。
巴菲特的收益率每年單看並沒有太大優勢，但是他的收益能力可以長期持續。所以，他隻要長期輸出這個在資本市場上極具誘惑的結果——確定性較強的收益率，吸引更多的投資人即可。
可口可樂原漿的味道一直不變，配方一直嚴格保密，是因為可樂的味道具有優勢——隻要有人群接觸，就會有一定比例的人喜歡上它。所以，它隻需要進行商業活動，讓這個優勢產生更多的利潤即可。
這些優勢，可能在固定的周期、某片區域內不是最大，但是最重要的是這種優勢具有持續性和穩定性。這樣，當其背後的管理者對這種優勢有著深刻的認知，並且能夠非常好地進行運作時，投資規模會越來越大，企業發展會越來越好。
巨大優勢的來源，其本質就是背後有一套能夠長期、穩定、持續輸出一種優勢的係統。
投資也是如此。在投資這個隻有“金字塔”頂尖群體才能盈利的領域，投資者能否構建一套在投資領域內具有優勢的係統，並且持續穩定運行它，是成功與否的關鍵。
擁有一套係統
最近幾年，無論是期貨市場還是股票市場，交易係統這個詞已經不像當初那麼神秘，很多投資者都覺得自己的方法是一套係統：A的交易係統是下跌能量衰竭後做多，然後尋機出場；B的交易係統是日內逢低買入交易係統；C的交易係統是股票價格被“低估”後大量買入長期持有……
這些方式方法能不能被稱為是一套係統的關鍵，在於其運作過程是否滿足一個條件：具體。什麼叫衰竭？尋機是什麼機？逢低的低要有多低？什麼叫被低估？長期持有有多長期？
真正的係統，每一個環節都落實得非常具體。比如可口可樂的生產係統，配料的比例，投放的順序，容器的大小，如何封裝，如何壓蓋……就連瓶子的清洗都有非常具體的運作流程。每一步都是標準嚴苛且非常具體，輸出的結果，就是一瓶瓶常見的可樂。
再思考一下投資交易。係統就是交易的一切依據非常具體，什麼時候開倉，什麼情況止損平倉，什麼情況止盈平倉，開在什麼品種上，開多少倉位等等。所有的環節都具體且固定，這才是一套交易係統。
為什麼要這樣做？因為隻有這樣，才能被稱為一套係統，才能夠有機會把優勢固定。
筆者見過一個投資者，喜歡行情放量暴跌時買入，然後看情況來出場。先不說他的交易結果，單看交易模式就知道，他的可變性太大了，不確定性也非常大。
如果可口可樂說，我們原漿配方比例每次都看情況來定，想象一下，可口可樂還會有今天的成就麼？
讓係統具有優勢
優勢來源於交易係統的第二個特征：邏輯自洽。這一點考驗的是投資者的交易認知能力。投資者必須清楚，一套交易係統在理論上必須要建立在一個能夠實現正向收益預期的邏輯之上。所以，在交易中，就需要開倉和平倉條件組合到一起後，能夠形成一個完整的邏輯。這個邏輯在K線的漲跌變換之中，以及在一個較大的周期之中，具有一定的收益能力。
舉一個簡單的例子，單均線交易係統，定義均線為20日均線，向上突破20日均線做多，向下跌破20日均線平多做空。隻做螺紋，每一次隻開一手。它的邏輯依據是螺紋的走勢，隻要在未來某個固定周期內有大幅度日線級別的波動，那麼，創造出的收益便會大於振蕩時期的磨損，就可以在這個固定周期內實現盈利。
這就是一個最基礎的交易係統。它具有一個完整的交易邏輯——螺紋會大幅度波動。投資者基於此建立了一套係統來跟蹤波動。至於這個邏輯合不合理，需要投資者依靠自己對交易的認知來進行判斷。
某些不能自洽的開平倉條件，即使再具體，也不可能讓係統具有優勢。比如，每天晚上九點定時夜觀天象來開倉，以及第二天依據某條均線決定是否平倉。這種邏輯上毫無相關性的組合，不能夠被稱為交易係統。
當投資者擁有了一套邏輯自洽的交易係統，剩下的，便是持續穩定運行這套係統，讓它的優勢體現出來，然後吸引更多的資源來加大這種優勢。
這很好理解，但是不容易實現。因為需要時間，需要耐心，需要深刻理解，需要對這套體係堅信不疑，同時還需要對自己的交易擁有強大的自信。(參賽選手：天啟交易團隊)
(責任編輯：DF306)
最後更新：2017-08-30 09:23:59