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期貨
回望來時路 經曆即財富
——專訪建信期貨菜係分析師餘蘭蘭
學以致用學用相長
2013年年初，餘蘭蘭進入建信期貨前身良茂期貨實習。作為一名農業經濟管理專業畢業的研究生，選擇跟農業相關的行業一直是餘蘭蘭找工作時的首選，因為她希望能夠做到“學以致用，用以促學，學用相長”，而農產品期貨分析師恰好和她的專業對口。當接到去公司實習的通知時，餘蘭蘭欣然前往。
餘蘭蘭告訴期貨日報記者，實習期工作相對簡單，每天在資訊網站瀏覽行業信息、閱讀研究報告、搜集和整理數據，三個月的實習讓她受益匪淺，這一階段她也近距離接觸優秀的期貨同行，並深深喜歡上了期貨分析師這份工作。
“期貨市場是一個創造奇跡和夢想的地方，一些大佬的傳奇在市場上廣為流傳，吸引著眾多投資者的目光和追隨的步伐，希望通過期貨投資，不斷積累財富，改善生活質量。”在餘蘭蘭看來，期貨的魅力主要有兩點：一是保證金和T+0的雙向交易；二是存在很多可能性。“有多少人，就有多少種對於價格的看法和預期，存在著很多的可能性，各個市場主體根據判斷做出交易決策，所有力量聚集到期貨盤麵，導致了期貨價格的波動。”
實習期結束後，餘蘭蘭順其自然留在公司從事菜係品種研究。“2013年下半年，菜係品種特別是菜粕，受到參與者以及各路資金的追捧，當初上演的行情至今讓業內人士津津樂道，給我留下的印象非常深刻。”餘蘭蘭說，從業四年，油脂一直是她的研究方向，回望來時路，一路走來的經曆都是一生寶貴的財富。
在餘蘭蘭看來，撰寫深度分析報告和提供有建設性的投資報告是期貨分析師主要的工作內容。研究報告是期貨公司研究院最主要也是最重要的研究成果展示方式，不僅包括日報、周報、月報、年報等常規性的報告，還包括熱點信息點評、產業政策、行業動態、突發事件對價格的影響、現貨調研報告等相關報告，另外為企業設計的套期保值方案也屬於此範疇，都是為投資者提供信息服務，這也是賣方分析師主要的工作內容。“期貨研究價值的第二個方麵跟投資結合得更緊密，對分析師要求更高，承擔的風險也更大，但是對分析師來說，對未來價格的解釋和預測成功會有很強烈的成就感，也是研究轉化成價值最直觀的體現。”
既要懷疑也要堅持
2016年是餘蘭蘭職業生涯中感受最深、進步最大的一年。作為分析師，她最大的感受是必須走入產業，加深對產業的了解，和產業鏈上的種植戶、經銷商、油廠等接觸，建立聯係，交流溝通。“基礎的金融知識可以從書本中學習，但是對於具體的實際行業，需要不斷調研、不斷學習和補充。”
2016年4月和12月，餘蘭蘭兩次參加油菜籽產業調研，深入主產區，實地了解油菜籽種植、加工以及油廠經營情況。“印象最深的是12月去湖北產區，國內油菜籽種植麵積可以說是數據黑洞，各家都有各自的平衡表。去湖北調研之前，市場預測2016/2017年度油菜種植麵積減少20%—50%，市場一片亢奮，認為油脂牛市來臨。我自己內心也有疑惑，通過一周的調研，疑惑消除，對湖北乃至全國的油菜籽產業有了初步認識，對下一年度的研究工作有很大的幫助。”餘蘭蘭說，期貨跟現貨緊密相連，分析師不能隻看數據，對產業鏈的認識同樣重要。
“期貨分析的價值主要體現在前瞻性判斷，做到這一點非常難。”在餘蘭蘭看來，現在看到的絕大多數分析都是事後解釋，隻要能做到比別人前瞻性好一點點，收益率將是極大的。“潛在的小趨勢可能暗藏投資機遇或者風險，但並不易察覺，分析師需要有敏銳的洞察力。行業知識之外，分析師應保持獨立性，既要有懷疑精神，又要有堅持做自己的執著。市場千變萬化，分析師要勇於否定自己，反省自己，敢於認錯；同時，又要敢於質疑，大膽假設，小心求證。”
“大資管時代，由於商品期貨分析師在產業研究方麵擁有獨特的優勢，可以同資管部門配合，在商品策略方麵提供有建設性的投資報告，這也是期貨分析緊跟市場、更接地氣的重要方式。”餘蘭蘭說。
投研一體自我成長
作為菜係分析師，餘蘭蘭告訴記者，油菜籽臨儲政策取消後，在期貨服務實體經濟過程中，農民種植前途如何，產業發展方向在哪裏，這些問題都需要深入研究，而分析師在產業研究方麵的工作，正好可以提供相應的幫助。
在餘蘭蘭看來，農業是一個永恒的魅力產業。“大金融時代給分析師帶來了機遇和挑戰，通過期貨規避風險和價格發現兩大功能，改變農業生產、影響農民傳統經營方式，最後影響到農業產業升級、促使企業改變傳統經營思維，越來越多的企業開始運用期貨對各種風險進行管理，這是機遇。”餘蘭蘭說，國內期貨品種體係越來越複雜、期貨市場國際化程度越來越高、期貨市場結構越來越專業化，分析師隻有不斷學習，才能更好應對挑戰。
“分析師在規劃自己的職業生涯時，應該把自身發展和期貨行業的發展，以及所在公司的發展緊密結合在一起。工作即是修行，是個自我成長的過程。”餘蘭蘭告訴記者，建信期貨成立後，根據股東背景和資源優勢，公司發展思路和業務模式都有了很大突破，服務產業客戶、服務實體經濟是戰略目標，在實現這一目標實現的過程中，商品期貨分析師可以更好地發揮自身作用，積極為公司服務，同時實現個人價值。
“期貨分析的發展趨勢是投研一體化，分析師需要不斷思考、反複琢磨，比如供需格局、貿易結構、政策理論、價格形成機製等，在投研結合的導向下，更加嚴謹、務實和理性。而優秀分析師是產業研究和策略研究的複合型人才，研究和投資兩條路並存，紮實的研究功底是提供準確的投資策略的前提，而投資能讓分析師走得更遠，兩者相輔相成，這就要求分析師堅持基本麵分析，做到研究非常到位、觀點非常明確、結論具有建設性。”與此同時，餘蘭蘭認為，期貨公司研究所的定位也需要跟隨行業趨勢，為分析師提供多元化發展方向。“要從根源上解決分析師流動性大的問題，不僅要解決薪酬問題，也要解決怎麼用的問題，使分析師不再是期貨公司的‘雞肋’，讓其充分發揮應有價值，並得到相應回報。”
“一個人若能做自己喜歡的事，並且靠此養活自己，同時能和自己喜歡的人在一起，並且使他們感到快樂，即可稱為幸福。”餘蘭蘭引用周國平的話說，作為一個期貨分析師，同時也作為一個母親，期貨分析是一種愛好，陪伴寶寶成長則是一種快樂，這種兩全其美的生活，就是幸福人生。“我一點兒也不後悔選擇分析師這條路，天高任鳥飛，海闊憑魚躍，這不僅僅是一份職業，更因為做農產品分析是我想做的事，在匆匆的歲月中，不忘初心，熱愛工作，熱愛生活，行穩致遠，這就是我的人生目標。”
(責任編輯：DF306)
最後更新：2017-07-20 08:50:32