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期貨
支持場外期權長期可持續服務實體企業
摘要
近年來，我國商品期貨場外業務發展速度加快，場外業務更廣泛地服務於實體企業，為不具備直接參與期貨市場能力的企業利用期貨市場規避風險提供了一個很好的途徑。該專家介紹，一些實體企業因為人才、資金管理等因素並不具備直接參與或者用好期貨及其衍生品工具的能力，期貨公司及風險管理公司作為專業的服務機構，可以通過場外市場為企業提供一個整體的風險管理方案，用這種方式使企業參與期貨市場，並且達到風險管理的目的。
大商所舉辦2017年場外期權試點項目講解會
為了方便會員單位及時、準確理解大商所2017年場外期權試點項目背景、支持方式、評審規則及申報要求，大商所於7月19日在上海舉辦了2017年場外期權項目試點項目講解說明會。近百名江浙滬地區大商所會員單位以及風險管理公司擬負責場外期權試點項目申報的相關人員參加了會議。會上，大商所相關專家對2017年場外期權試點項目背景、支持方式、評審規則及申報要求進行了詳細解讀。
近年來，我國商品期貨場外業務發展速度加快，場外業務更廣泛地服務於實體企業，為不具備直接參與期貨市場能力的企業利用期貨市場規避風險提供了一個很好的途徑。該專家介紹，一些實體企業因為人才、資金管理等因素並不具備直接參與或者用好期貨及其衍生品工具的能力，期貨公司及風險管理公司作為專業的服務機構，可以通過場外市場為企業提供一個整體的風險管理方案，用這種方式使企業參與期貨市場，並且達到風險管理的目的。
從企業角度來看，場外期權產品可以切實滿足企業的風險管理需求，有其獨特優勢。上述專家表示，場外期權產品設計靈活，能滿足企業個性化需求。由專業金融機構提供專業服務，也節約了企業的人力資源成本。更重要的是場外產品損益可預期，浮虧可控，解決了一些企業無法忍受期貨端虧損的問題。
此外，商品期貨場外市場對期貨市場功能發揮也有一定益處。“場外市場通過期貨市場定價，解決了標準化和個性化之間的矛盾。所以今年的項目試點通知要求中也明確，場外產品要用大商所的場內期貨進行對衝或交易所認可的其他方式。”該專家說。
該專家介紹，在這樣的背景下，今年大商所支持相關機構開展場外期權試點的指導原則，首先是希望場外期權項目能夠服務於產業企業，尤其是龍頭企業和大型國有企業。因為大型企業的行業示範效應更強，能讓更多的企業關注到場外期權產品。其次在產品策略上，希望場外期權產品著眼於滿足企業風險管理需求，對服務的企業有細致深刻的了解，多工具、多角度深入挖掘企業需求，結合企業的經營狀況、對權利金成本的敏感度等，滿足企業風險管理要求。最後是立足於可持續發展，鼓勵通過場外業務項目使期貨公司的團隊有所成長，並使產業企業對場外期權項目有更深的了解，實現長期可持續合作。
在項目具體要求方麵，上述專家介紹，今年的一個創新點是項目主體除期貨公司之外，增加了證券公司和銀行。申報數量上，同一申報主體最多可申報三個項目，須為不同品種，去年最多為兩個。試點規模上，試點項目品種現貨量、場外期權產品時間以及品種現貨量和期權產品時間的乘積都應達到大商所要求的最低標準，但現貨量不一定要通過一筆交易一次完成，可以通過多個場外期權產品進行累加。另外，今年針對時間的要求更加明確了，須在立項30日內開展交易並向大商所提供相應的證明材料，並在2017年12月底之前結題並提交報告。
該專家還就試點項目申請的程序和試點項目支持向參會人員做了詳細講解，並在之後的現場答疑環節對參會人員的提問一一進行了解答。
(責任編輯：DF306)
最後更新：2017-07-20 08:50:32