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期貨
反射效應：是什麼讓你握緊虧損單
某一日，筆者在心理谘詢室遇到一位“奇怪”的來訪者，室外接近40攝氏度，可是她依然長袖長褲，外加麵紗，把自己捂得嚴嚴實實。當她摘掉麵紗，捋起袖子，筆者不禁大驚失色：來訪者半邊臉浮腫衣服下傷痕累累，讓人觸目驚心。通過交談，筆者了解到她的情況：我們暫且稱她小A，25歲，綜合條件極好，但婚姻出現極大的問題，簡而言之，就是遇到傳說中的“渣男”，並遭遇了嚴重的家庭暴力，甚至對人身安全構成了威脅。即便這樣，她依然不願意離婚，問及原因，她回答說：有了孩子也許就好了。心理谘詢室這類來訪者數量占比之大，一度讓筆者非常驚訝：很多人在遭遇糟糕的婚姻之後選擇苦苦支撐，寄希望對方的改變來改善感情中的不如意。
這不禁讓筆者想起了做期貨交易的M先生。他在去年“絕代雙焦”光芒萬丈時選擇開戶入金，一路握著空單死扛到底，每每打電話勸他止損他都會說：再等等，馬上就反轉了。最後電話幹脆無法接通，完全拒絕聯絡，終於在空軍壓境、趨勢反轉的前一天倒下，他的賬戶被強行平倉，數百萬元灰飛煙滅。
寥寥數語，道不盡當事人日日夜夜受到的痛苦折磨和煉獄般的爆倉經曆。在筆者接觸的投資者中，幾乎沒有一個人能夠將嚴格止損貫穿始終，或多或少，人們會猶豫，會下不了手，甚至在嚴格風控管理的投資產品中，我們也能看到達到清盤線卻依然交易的違規行為。交易中的虧損單，確實在有些情況下會反轉，但是在更多的情況下會吞噬賬戶資金，甚至造成賬戶穿倉，血本無歸。
讀到這裏，你是不是覺得上文中人們的做法有點兒不可思議？為什麼明明可以避免最恐怖的結果發生卻一直放任，不做出主動的“止損”？親愛的讀者，我們一起來看這樣的選擇題。
如果你在玩遊戲中通過關卡需要付費，給你兩種選擇。
方案一：你付出1000元；方案二：你有80%可能付1300元，20%可能一分不付並再賺100元。你會選擇哪個方案？統計結果告訴我們，絕大多數人更喜歡方案二。可是如果按照經濟學的理性人思維來解答——方案一：-1000×100%=-1000元；方案二：-1300×80%+100×20%=-1020元。兩害相權取其輕，所以選方案二是錯的，因為-1020元的風險要大於-1000元。
當一個人麵對在確定的損失和期待幸運女神降臨之間做一個抉擇，多數人會選擇“賭一把”，這叫做“反射效應”(Reflection effect)。“反射效應”是指人們對於獲得和損失的偏好是不對稱的，麵對可能損失的前景時，人們有風險追求的傾向。多數人處於虧損狀態時會極不甘心，寧願承受更大的風險來賭一把，也就是說，處於損失預期時，大多數人變得甘冒風險。
在期貨市場上，“反射效應”的表現就是投資者在虧損的時候會緊緊握著單子。很多投資者在賬戶風險越來越高的時候連打開賬戶的勇氣都沒有，采用“鴕鳥政策”，一直放任其發展，甚至在期貨公司風控部門打來追加保證金電話的時候拒絕接聽，苦苦等待反轉，直至被強行平倉。交易統計數據證實，多數投資者持有虧損單的時間遠長於持有獲利單，投資者長期持有的多數是不願意“割肉”而留下的“套牢”單。麵對同樣的行情和數據，當你手中有虧損的單子時，你的思維會不自覺地被既有的失敗牢牢擒住，喪失了客觀判斷行情的能力，理智開始缺席，一廂情願的想法占據了整個大腦，於是開始放任自流，寄希望於渺茫的反轉回本，無視盤麵的任何明顯警告。而隨著時間的流逝，失去的是更多次反敗為勝的絕好機會。及時斬斷虧損，最重要的意義在於可以讓人重新擁有清晰的思維，對於行情開始重歸客觀評判，敏捷地作出相應的操作而不受任何思維定勢的幹擾，無論未來的行情是趨勢延續，還是反轉，都可以更理智從容地應對，提高獲勝的概率，這時候你會發現，當初的止損是多麼的劃算和值得。如果投資者對於自己的賬戶都無法主動管理，連懸崖勒馬的止損都無法做出，又怎麼能去追逐盈利呢？
將希望寄托於任何外在因素的改變，不如從改變自身開始。斬斷那個虧損的單子，重新開始思考市場的趨勢。時間才是我們一生唯一擁有的東西，它的珍貴在於可以創造無盡的可能。如果一筆交易開始虧損，那麼以後所有的繼續付出都將變成無法挽回的浪費，而這些時間，本可以讓我們獲得更高的收益。人生也是一樣，及時止損，還可以擁有灑脫美好的另一種人生，而不是在苦苦等待中蹉跎歲月。
(作者單位：華安期貨)
(責任編輯：DF306)
最後更新：2017-08-23 09:24:33