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期貨
始終對市場保持敬畏之心
——專訪國投安信期貨PTA分析師龐春豔
引言
現任國投安信期貨研究員的龐春豔在鄭商所高級分析師評選中已是“常客”，連續三屆獲得“高級分析師”殊榮的她，不知不覺走過了八年的研究路。一路走來，她與PTA不離不棄。
專業跨度大難擋前進路
本科生物技術，研究生從事生物化學與分子生物學研究，學生時代一直跟各種試劑和儀器打交道的龐春豔怎麼也沒想到，多年後的今天，會與期貨結下如此之深的情誼。
論起專業，生物化學確實與現在從事的行業跨度大了些，但在龐春豔看來，一切又像是在冥冥之中早已注定。
她研究生畢業之時，恰逢期貨品種日益豐富之際。彼時，期貨公司加大研究分析投入，永安期貨在北京組建新的研究部門，研究院成立之初的理念是建立多學科交叉的平台。幸運的是，龐春豔成為這一批來自不同學校、不同專業、不同學曆的應屆生中的一員。
研究院成立後，公司請來高校老師、期貨業協會領導、期貨公司研究員及其他領域從業者為學員們進行全麵係統的培訓。其間，龐春豔順利通過期貨從業資格考試，正式入門期貨行業。2010年年初，龐春豔接手PTA期貨品種的研究工作，從此與PTA期貨結緣。
“對我來說，專業跨度大，麵臨的挑戰也很大。”龐春豔告訴期貨日報記者，起初，需要投入更多的精力去學習相關基礎知識，對於走出校門的她來說，沒有感受到由學生向企業員工的角色轉換，反而是從學生到學生，不停地學習。期貨分析師要學的東西太多了，要懂政治經濟，要追蹤熱點事件，要會看氣象雲圖，還要深入田間地頭，最終，要通過各種知識的匯總，輸出一篇圖文並茂的研究報告。
開始時，她對期貨市場的認識，全來自“老期貨”的言傳身教。隨著時間的推移，在學習基礎知識的過程中，在PTA品種分析的實踐中，在與業務部門及客戶的溝通中，龐春豔慢慢有了自己的一些體會。
“參與者往往會在激烈的廝殺中失去自我，暴露貪婪和僥幸的弱點，所以，時刻保持清醒、理智十分必要。總的來說，參與者要持有強大的自我控製之心和對市場的敬畏之心。”龐春豔感悟道。
專注研究分析不曾放棄
2009年從業至今，龐春豔一直致力於研究分析，從農產品的穀物、棉花到化工品的甲醇、聚烯烴、動力煤等，雖然研究品種跨度較大，但至今一直沒有放手的就隻有PTA.
“早年參加了很多鄭商所組織的課題研究及市場調研，在PTA上投入了很多的精力，也收獲了很多。”龐春豔稱。
作為期貨研究員，主要的任務是研究分析，抓住市場主要矛盾，預測價格走勢。不過，價格漲跌的預測難度很大。工作中，經常有客戶問今天做多還是做空，隻聊日內漲跌，也有已經被套的客戶問該走還是該留。“客戶的需求可以說五花八門，有的非常具體，有的十分抽象。很多時候，他們是找研究員來尋求心理砝碼。”龐春豔坦言，最初，每次回答完客戶的問題都會惴惴不安，行情的波動同樣牽動著自己的神經。
她認為，研究員的工作主要是研究分析及與此相關的行情預判，每個人對市場都有自己的判斷，但不可能永遠都正確，很多時候甚至會麵臨質疑。
“比如，3月PTA斷崖式下跌，在此之前，我的觀點是弱勢振蕩，待4月利多顯現才會再度上衝。市場是無情的，連續暴跌完全打破了我之前的分析邏輯，並且下跌之後並未出現反彈，而是持續走低。庫存高、消費差、原料跌，利空集中釋放。”龐春豔說，遇到這種情況，隻能承認自己之前的邏輯有問題，繼續死守堅持意義不大，需要重新理順產業鏈、審視大環境。不過，這並不是說研究分析沒有原則，隻被動跟隨市場，而是說在行情與自己的預判嚴重不符時，認真反思是不是邏輯出了問題。尤其在交易過程中，虧損是難免的，敢於認錯，嚴格止損，才能在這個殘酷的市場中存活下來。
否定自己，承認錯誤，不是件容易的事情。甚至，有時候等你承認錯誤的時候，卻撥雲見日，市場朝著你原來的預期發展。所以，期貨研究分析工作也常常麵臨各種挑戰。在龐春豔看來，堅持觀點還是推倒重來，都必須經過嚴密的分析再下結論。“最主要的還是打好基礎，深挖產業鏈信息，多關注外圍環境。如果能有一個全麵的研究平台，各品種研究員加強交流，那麼研究分析工作將更加順利。”
坦然麵對自己選擇的路
付出總會有收獲，八年的潛心研究分析讓龐春豔成長了很多，也收獲了不少。這其中，“高級分析師”是對她工作的最大鼓勵和認可。
“高級分析師”的頭銜，對她來講並不陌生。算上2016年，龐春豔已連續三屆獲此殊榮。第一次獲獎時，她還是一個剛入行兩年的新人，憑借自己的努力，得到了市場的認可。第二年，龐春豔再次當選。與第一次相比，此次參評有了更多的經驗，並且隨著個人的成長，壓力感減輕了不少。之後幾年，評選工作暫停。2016年年底評選工作重啟，此次評選方式略有變化，參與者積極性較高，競爭更為激烈。雖然已經參加過幾次評選且都獲獎，但這次是轉職到國投安信期貨的首次評選，龐春豔不敢有絲毫鬆懈。
高級分析師要有良好的職業操守，要把基礎研究做好，要熟悉相關領域的市場情況，要構建自己的研究框架，要有較好的語言表達能力。當然，還要與時俱進，適應市場發展。
市場不斷發展，客戶需求多樣，分析師個人的研究應該與市場需求結合，投資谘詢業務、資產管理業務、風險管理業務等創新業務的發展也對研究員提出了更高的要求，“研究”向“實戰”的轉變是大趨勢。
雖然都是期貨從業人員，但每個人的學曆背景不一樣，比如有些擅長數理分析，傾向於進行量化對衝和程序化等方麵的研究；有些具備現貨背景，會深挖產業鏈，尋找交易機會。每個人對自己未來的規劃也是不同的，研究員希望轉向做交易員的大有人在。
談及未來的規劃，龐春豔坦言，她更喜歡專注於研究分析，轉型的想法不是太強烈，但為了適應市場發展，她也很看重知識儲備和能力培養，隻有這樣，未來的路才會越來越寬。
(責任編輯：DF306)
最後更新：2017-06-18 01:24:27