442
期貨
大商所：打好服務實體的創新“組合拳”
在11月15日於廣州召開的第十二屆國際油脂油料大會上，大商所相關負責人表示，服務實體經濟是期貨市場的根本宗旨，大商所持續探索創新服務產業模式，近年來推出了“保險+期貨”、場外期權、基差交易等服務實體經濟的“組合拳”，取得積極的市場效果。
2014年以來，大商所累計開展了30個場外期權試點項目，在2017年的試點中，不僅產品設計和策略組合更加豐富，商業銀行、證券公司等金融機構也積極參與進來，為產業提供了更加豐富多樣的服務，場外期權試點取得了積極效果。企業對利用期權工具進行風險管理也越來越認可，一些企業開始持續開展場外期權業務，甚至從期權的買方發展成期權的賣方。
在服務“三農”的過程中，大商所不斷探索創新，成效顯著。2015年，大商所將場外期權與保險結合，成功探索出“保險+期貨”模式。在該模式中，農戶或合作社向保險公司購買價格保險，將風險轉移給保險公司，保險公司向期貨公司風險管理公司購買場外期權進行再保險，通過這兩次轉化，使農戶間接利用期貨市場實現風險管理，期貨走進農民千家萬戶成為可能。
在“保險+期貨”推進過程中，“期貨”有兩個重要作用。一是利用期貨市場的價格發現功能，以期貨價格作為保險產品目標價格和理賠價格的確定依據；二是利用期貨市場的套期保值功能，抵禦農作物價格下跌風險。
期貨日報記者了解到，“保險+期貨”模式已經取得初步成效。保費逐年降低，2016年項目試點的保費平均122元，今年的試點保費在70元左右，進一步降低了農民參與的費用支出水平。而且，通過“保險+期貨”模式，利用衍生品分散價格下跌風險，不影響價格的市場形成機製，如果采用對保險費用進行補貼的方式，財政補貼總額可事先確定，資金運作公開透明。同時，“保險+期貨”這種方式運作流程相對較短，資金完全在金融係統內運轉，非常透明，易於審核、監督和評估效果。
此外，為進一步推廣基差貿易模式，大商所還將推出基差交易試點。據該負責人介紹，基差貿易較傳統的一口價模式有很多優勢。采用基差貿易，企業可以較早明確供求，提前安排生產計劃，節約成本，並且交易價格公開透明。今年大商所將在焦煤、焦炭品種上開展基差交易試點，推動國內鋼鐵和煤礦企業積極利用期貨市場定價。對於服務“三農”來說，通過基差貿易合同的方式銷售糧食，農民可以較早確定收購糧食的貿易商，無需擔心收割後“賣糧難”的問題，同時農民可以在交貨前很長時間內自主選擇有利的銷售價格，保障收益。通過這種方式，農民將真正實現利用期貨市場“先賣後種” “先賣後收”。
(責任編輯：DF306)
最後更新：2017-11-16 08:49:58